【导语】本周市场消息面炒作情绪降温，场内看空心态回升，拖拽泰混现货回归基本面后回调至近月低点。国内外产区物候情况尚可，全面开割工作陆续展开，下游轮胎市场即将进入需求淡季，企业生产节奏逐渐放缓，成品库存持续累库。综合来看，供需利空充斥市场，基本面难现利好，预计短期内胶价维持低位震荡。
来源：隆众资讯
1.物候条件尚可，新胶释逐渐上量
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国内外产区物候情况尚可，开割作业陆续展开。截至本周四，泰国原料价格胶水43.9泰铢/公斤，杯胶39.65泰铢/公斤，胶水价格坚挺，杯胶持续走跌。本周泰国南部降雨明显增多于东北部地区，物候条件逐渐趋向正常，当前处于原料逐渐上量阶段，泰北原料价格坚挺，泰南产出较北部顺畅，原料价格有走弱风险，泰国加工厂原料库存储备来看，大厂高于小厂，小厂原料补货需求仍存。美元汇率强势，加剧泰铢贬值，现阶段国内成品价格处于低位，泰商不得不压低海外报盘，拖拽原料收购价格走弱，加工厂生产利润微薄，且国内外新订单情况一般，生产积极性暂无改善。短时需要密切关注泰国产区物候及原料上量情况。
2.中国天胶库存量整体呈现降库，深色胶累库幅度下降
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中国天然橡胶库存量整体呈现降库趋势，其中深色胶虽然累库幅度有所下降，但是仍维持累库状态，浅色胶持续降库。截至2023年5月21日，中国天然橡胶社会库存135.2万吨，较上期下降0.7万吨，降幅0.51%。中国深色胶社会总库存为87.86万吨，较上期增幅0.37%。中国浅色胶社会总库存为47.37万吨，较上期下降2.12%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量74.4万吨，较上期增加0.53万吨，环比增幅0.72%。上周青岛一般贸易库存量继续累库增幅0.35%，累库幅度继续下降。其中一般贸易入库率增加0.61个百分点，出货率增加1.02个百分点，预计本周一般贸易仓库库存小幅累库，增加0.5万吨左右（仅供参考）。
3.下游产能利用率小幅波动，库存继续攀升
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本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.31%，环比+0.09%，同比+11.53%。全钢胎样本企业产能利用率为66.68%，环比-0.48%，同比+4.18%。全钢胎样本企业产能利用率稳中走弱，个别企业受适度降低排产，拖拽样本企业产能利用率走低。全钢胎样本企业平均库存周转天数在40.26天，环比上周+1.13天。市场进货积极性走低，叠加多种原料价格下行趋势，市场对次月看跌心态加重，企业整体出货压力增加，导致企业成品库存增加。
4.短期预测
预计短期 天然橡胶市场消息面炒作空间有限，但是受到基本面的限制，或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下，国内外产区割胶工作逐渐全面开展，短时供应压力不减。随着港口货源持续到港，库存消化不及预期，深浅色胶出现两极分化，深色胶去库拐点暂不明朗。终端轮胎市场进入销售淡季，新订单走货平淡，下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看，天胶市场利好释放可能性不大，消息面炒作过于片面化，胶价维持低位震荡的可能性较大。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11300-11550元/吨；泰混现货价格运行区间在10480-10650元/吨。
