导语：外围控胀、加息预期偏强，弱宏观牵制需求修复。内贸市场从强预期到弱修复，在转向全面衰退；PTA供应持续增量，而来自终端负反馈持续发酵，织造、聚酯降负，产业供需累库且看空预期，市场价格高位滑落。短线短线供需仍有博弈，关注宏观、原油表现。
关注点：
1. 本周PTA社会库存量约在269.75万吨，环比+6.32万吨；
2. 本周期聚酯行业周度平均开工为84.4%，较上期跌1.44%；
产业链价格、利润趋势变化：
备注：上图数据为上周五至本周四均值；
本周产业链市场跌势明显，跌幅最大者在原料端，PX环比-3.61%，其次PTA-2.64%，PET跟跌市场。周内PXN仍维持高位，至433美元/吨，环比-6.24%。PTA加工费升至536元/吨，环比+1.12%，成本端的稀释为TA加工费修复提供支撑。聚酯板块亏压进一步加剧，除瓶片外均亏损，且周均利润亏损趋势难改变。
产业链负荷趋势变化：
PX检修季，负荷依旧偏低；PTA加工费良性，负荷持续偏高位。然考虑终端消费及持续累库表现，负荷由3月底持续下滑。周内，PX-PET-织造负荷分别环比下滑0.07%、1.44%、0.40至70.40%、84.40%、54.29%；除PX外，同比则增加4.06%、5.37%。PTA负荷环比+1.32个百分点，同比+9.36个百分点，至79.70%。
综合来看，考虑外围美国GDP增长濒临衰退边缘，控胀、加息将持续利空经济修复，海外旺季需求存弱化预期，但原油减产或可稀释僵局；内贸市场5.1示弱，终端减停由下而上的负反馈升温，聚酯减产持续。继而考虑PX检修损失量将稳步降低，TA新装置及存量装置有释放预期，归于成本、供需将边际弱化，市场走强难度大。综合来看，考虑市场供需仍有分歧，且宏观变量存在，市场价格或在弱势中找寻反弹契机。
