导语：3月中下旬开始，原生中空市场价格呈现持续上涨的态势，截至4月7日，市场价格累积上涨5次，累积涨幅高达500元/吨。但随后成本端支撑有所弱化，且下游负反馈持续攀升，叠加原生中空市场供应压力持续攀升，多因素拖累下，近期原生中空市场价格震荡回吐，市场出货节奏较3月底明显转弱。

（一）  近期市场涨价原因分析

图1

如图1所示，3月中下旬开始，原生中空市场价格呈现持续上涨的态势，截至4月7日，市场价格累积上涨5次，累积涨幅高达500元/吨。但进入4月份后，成本端支撑较3月下旬有所弱化，且下游负反馈持续攀升，叠加原生中空市场供应压力持续攀升，多因素拖累下，近期原生中空市场价格震荡回吐，市场出货节奏较3月底明显转弱。

据了解，3月中旬至4月7日期间，原生中空市场累积拉涨5次，累积涨幅高达500元/吨。市场价格持续攀升的动力为，成本端支撑偏强。大致为，2月底开始主要原料pta检修行业增加，叠加3月中旬开始px集中检修，综合作用下，3月中旬开始，成本端持续震荡上涨运行，整体表现偏强。

据隆众数据显示，截至4月19日收盘，原生中空7D加硅报价多集中在8100-8500元/吨，部分商谈价格在7800-8200元/吨出厂含税；低熔点4D部分报价多在9000-9500元/吨出厂含税，部分商谈价格在8600-8900元/吨出厂含税。下游自身订单不佳，接货能力较前期有所下滑；当前多谨慎刚需采购，市场观望气氛较浓。

（二）持续亏损重压下，相关产品减产力度逐渐增强

如图2所示，3月份至今，聚酯端多数产品加工费呈现震荡压缩态势，部分产品如涤纶长丝、涤纶短纤行业亏损压力明显攀升。截至3月18日隆众数据显示，当前涤纶长丝行业现金流水平为-435.14元/吨，聚酯切片行业现金流水平为-110.14元/吨，聚酯瓶片行业现金流水平为184.86元/吨，涤纶短纤行业现金流水平为-505.14元/吨。整体开看，聚酯环节有盈利的产品只有聚酯瓶片，且亏损压力最大的产品为涤纶短纤。

图2

随着聚酯环节亏损压力明显攀升，近期聚酯环节减产力度亦逐渐增强。涤纶短纤、聚酯切片、涤纶长丝部分企业均公布了减产或检修计划，详见下表：

表 2023年3月份至今聚酯端减产/检修动态汇总

（三）当前原生中空开工情况如何，企业减产意愿如何？

图3

据隆众数据显示，当前原生中空行业现金流水平为-209元/吨，3月中下旬开工亏损压力持续较大。当前行业开工水平为61%附近，较22年同期低11个百分点。除仪征、卓成日度产品相对偏高之外，其余企业本就处于减产状态。

据了解，宁波大发、仪征原生中空产量存一定下调空间，其余企业进一步减产的几率暂时不大。

（四）走势预测

整体来看，虽下游各个市场订单情况均显一般，且即将迎来传统淡季；但短线来看，当前聚酯环节减产力度依旧有限，预计4月底之前，PX-PTA环节仍将延续供需偏紧的态势，原生中空市场“高成本”态势仍将延续；但4月底开始，随着部分PX检修产能逐渐重启,后续PX走势或较当前稍弱；再加上二季度PTA端仍有600万吨+的新增产能。多空博弈之下，预计5月份原生中空市场价格或维持区间震荡走势，运行区间大概率将处于7500-8100元/吨。