【导语】近5年来，聚乙烯各品种价格在供需基本面的变化中此起彼伏。2022年以来，由于能源价格高企及欧美经济不稳、公共卫生事件等多因素影响，整体需求疲弱，企业利润压缩，价格持续震荡局面。在这长期窄幅震荡的进程中，各品种价格在近期趋向一致，然而后市来看，哪个品种劲头最足？
图1 2018-2023年中国聚乙烯分品种薄膜价格走势图
数据来源：隆众资讯
2018至2023年聚乙烯三个品种薄膜价格呈现出倒“N”字形走势，其中，LDPE的5年均价为9851元/吨，HDPE的5年均价为8982元/吨，LLDPE的5年均价为8399元/吨。整体来看，HDPE及LLD PE价格走势较为一致；LDPE自2019年12月以来，从实力来看一直占据上风，而在2022年受公共卫生事件及制品出口因素影响较大，价格持续下跌，同比下跌16.89%，目前三者价格大体取向一致。
然而后市来看，LDPE薄膜是否存在扭转走势的机会，其他品种薄膜能否超过LDPE价格而占据上风的位置呢？这需要看看后期三品种的供需情况。
图2 2022-2023年中国聚乙烯分品种年度平均生产占比图
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供应端，从聚乙烯分品种生产比例来看，LDPE薄膜年均生产比例占比在8.3%；HDPE薄膜在6.8%，LLDPE薄膜在34.5%。在国产的生产占比当中可看出，LDPE及HDPE薄膜产量相对于LLDPE薄膜是较为稀少的，从近期检修装置来看，检修量变化不大，而从6月份来看，薄膜生产占大头的大庆石化有检修计划，这对整体的薄膜价格或有支撑。
表1 2023年4月11日聚乙烯内外盘价差对比表
产品 | 国产牌号 | 华东价格（元/吨） | 进口牌号 | 价格（美元/吨） | 折算/人民币（元/吨） | 内外盘价差（元/吨） |
LLDPE | 吉林7042 | 8300 | Q2018H | 990 | 8357.00 | -56.71 |
LDPE | 大庆2426H | 8800 | FD0274 | 1020 | 8605.00 | +194.6 |
HDPE膜料 | 大庆6097 | 8750 | 6888 | 1045 | 8813.00 | -62.64 |
HDPE拉丝 | 扬子5000S | 9150 | 8010 | 1190 | 10015.00 | -864.63 |
HDPE中空 | 独山子5502 | 8250 | HYA600 | 975 | 8232.00 | +17.64 |
HDPE注塑 | 塔里木7260 | 8000 | 62N07 | 970 | 8191 | -190.92 |
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国产供应是一部分，进口资源冲击不可忽视。从美金期货的报盘及现货进口市场情况道出，LDPE薄膜进口资源以俄罗斯、伊朗、卡塔尔、沙特、美国的为主，资源相对充足；同时价差对比来看，进口价格低位，套利窗口打开。HDPE薄膜以伊朗、沙特、科威特的为主，从市场量来看，资源较少，多以期货销售，进口价格较为坚挺。LLDPE薄膜以沙特、美国为主，价格相对于国产不相伯仲。从远期期货资源来看，LDPE薄膜进口资源变化不大；沙特、美国的LLDPE薄膜低价资源仍存增量预期，HDPE薄膜四月份期货大部分已售出，较为紧缺。
需求端，由于国内传统地膜旺季仍未结束，订单正值高峰时期，虽则今年订单情况不及往年，但整体农膜刚需订单对LLDPE薄膜价格仍存支撑。LDPE薄膜在出口订单压缩的情况下，出口家电包装膜、制品包装膜等订单支撑薄弱，国内内需房地产支撑回升缓慢，对电器包装等需求减少，订单短期内难有反弹。国内超市营业情况相对于公共卫生事件时期要好得多，对以塑料袋下游为主的HDPE薄膜需求较强，消耗也相对加快，长期来看，需求将较为平稳。
因此，短期来看，三品种薄膜短期内三者价格相对集中，LLDPE薄膜仍受地膜订单支撑，价格较为稳定；LDPE薄膜需求仍旧疲软，价格或存下跌预期，HDPE薄膜后市劲头相对较足，价格存上涨空间，而有反超LDPE薄膜的可能。而中长期来看，趋势变化不大，而三者之间的价格的对比来看，整体价差相差较小，后期更多需要关注国内宏观政策对下游需求的影响。
