【导语】：近期涤纶长丝连续拉涨倒逼下游加弹、织造厂商提前检修、降负，成本端与需求端博弈下，涤纶长丝陷入涨跌两难的境地，步履维艰。

目前聚酯源头产品PX仍处于检修季，且PX4月ACP达成在高位，PTA成本支撑较强，二季度PTA拟投2套装置，届时国内产能基数有望上调至7900万吨/年，但整体来看PTA供应增量不大。近日由于下游聚酯产品现金流亏损严重，抵触情绪升温，PTA也进入理性调整周期，成交重心窄幅下移，而涤纶长丝前期拉涨主动力来自成本端支撑，随着PTA逐渐下探，涤纶长丝厂商心态分歧，局部商谈松动，市场开启阴跌节奏，而随着企业产销压力增大，跌势由暗转明。

来源：隆众资讯

    受制于纺织终端出口大幅下降影响，江浙地区主要生产基地加弹、织造开机率自3月底就呈现下降的趋势。如上图所示，4月初涤纶长丝行业产能利用率维持在8成偏上，而同时期加弹开机率下降至5-6成，其中太仓黄泾停机率一半以上。目前除聚酯工厂配套加弹机开机率处于较高水平，其余单独加弹企业或织造配套加弹厂开机率均不同程度下降。江浙地区化纤织造整体开机率自清明假期后下降至6-7成，多数企业清明假期放假调休，部分企业放假时长3-5天，因此节后织造开机率下降近十个百分点。一季度来看涤纶长丝价格上行的主要动力来自成本端支撑，而随主原料PTA窄幅调整，需求端利空影响被放大， 涤纶长丝市场商谈也逐步松动。不同于往年，今年涤纶长丝因现金流持续处于亏损的情况，因此多数厂商低价惜售，且聚合成本持续处于偏高水平，涤纶长丝厂商让利空间有限，因此市场并无出现大幅促销的情况，商谈重心下调幅度多在50-100元/吨。

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经历短暂调整后，PTA重回涨势，然此时因下游大面积减产，需求萎缩，涤纶长丝难以跟涨。而近日龙头企业减产消息对市场信心提振作用不大，目前涤纶长丝产能利用率依旧维持在8成偏上的高位，远高于下游加弹、织造开机率，此外据闻4月份港虹、轩达仍有新装置投产，涤纶长丝国内整体供应压力不减。若无其他消息支撑，涤纶长丝恐延续弱势格局。