关键数据表
项目 | 单位 | 一季度 | 环比涨跌 | 同比涨跌 | 二季度预测 | 环比涨跌2 |
价格 | 元/吨 | 6940.66 | -0.25% | -10.60% | 7300 | 5.18% |
新增产能 | 万吨/年 | 0 | 0 | 0 | 20 | -- |
产量 | 万吨 | 99.42 | 10.26% | 9.95% | 104 | 4.61% |
开工率 | % | 66.17 | 5.43% | 5.33% | 70% | 3.83% |
消费量 | 万吨 | 612.4 | 6.28% | 7.53% | 632.4 | 3.27% |
生产毛利 | 元/吨 | 209.03 | 111.66% | 323.83% | 150 | -28.24% |
数据来源：隆众资讯
1 一季度加氢苯行业分析
1.1一季度加氢苯行情窄幅上涨
相比去年一季度 加氢苯价格大幅冲高，今年一季度 加氢苯市场略显平淡。
2023年一季度， 加氢苯市场震荡小涨，以山东价格为例，季度均价为6940.66元/吨，环比-0.25%，同比-10.60%。季度末价格与季度初相比，上涨8.40%。季度最高点为7220元/吨，季度最低点为6550元/吨。造成一季度行情走势的主要原因是：欧美银行业风险凸显，抑制经济信心，国际原油走势震荡，加氢苯价格缺乏外围支撑。另外，国内纯苯/加氢苯供需双增，供需由宽松趋向紧平衡。
从运行逻辑来看，第一阶段（1月1日2月20日），多空博弈明显，缺乏方向性指引，加氢苯价格在6550-6700元/吨区间内窄幅震荡。
第二阶段（2月21日-3月31日），此阶段加氢苯价格出现反弹，因北京重大会议，中国宏观数据利好，刺激大宗品价格上涨，推动了纯苯/加氢苯价格走高。加上阶段供需由宽松趋向紧平衡状态下，市场人士看好3月份，部分贸易商补货、下游刚需采购，市场交投活性升温，也推动了国内纯苯/加氢苯价格继续上涨。
1.2一季度加氢苯供需双增
单位：万吨
时间 | 石油苯产量 | 进口量（E） | 总供应量（E） | 下游消费量（E） | 出口量（E） | 总需求量（E） | |
一季度 | 446.4 | 99.42 | 83.28 | 629.1 | 612.4 | 0 | 612.4 |
数据来源：隆众资讯
一季度国内纯苯/加氢苯总供应增加5.08个百分点，而需求增长6.28个百分点。上表可以看出，一季度国内纯苯/加氢苯供略大于求，多空博弈，也是市场在1-2月窄幅震荡的基础，同时也反映出3月市场价格上涨主导因素是中国宏观数据向好，3月基本面并未发生显著变化。
1.3 一季度产业链传导数据表
单位：元/吨，%
产业链位置 | 品种 | 均价 | 环比 | 生产毛利 | 环比 | 产量 | 环比 | 消费量 | 环比 |
上游产品 | 粗苯 | 5786 | -3.71% | -21 | -74.17% | 116.63 | 1.22% | 138.9 | 10.92 |
本产品 | 加氢苯 | 6940.66 | -0.25% | 209.03 | 111.66% | 99.42 | 10.26% | 612.4 | 6.28% |
下游产品 | 苯乙烯 | 8476 | 1.84% | 150 | 334.38% | 351.36 | 3.7% | 277.24 | 3.7% |
己内酰胺 | 12365.98 | 3.92% | -374 | 52.36% | 118.92 | 9.63% | 106.71 | 9.7% | |
苯胺 | 11467.54 | -7.46 | 2517.17 | -19.34 | 81.58 | 9.49% | 70.16 | 9.5% | |
苯酚 | 7781 | -13.92% | -386.42 | -134.57% | 112.12 | 19.70% | 102.76 | 19.7% | |
己二酸 | 10142 | 3.09% | 843 | 60.27% | 50.78 | 5.79% | 38.09 | 5.8% |
数据来源：隆众资讯
一季度加氢苯产业链主要产品价格环比涨跌互现，加氢苯及原料端价格回落，而加氢苯主力下游涨跌互现。从产业链毛利均值看，利润主要集中在加氢苯和部分下游，原料端生产毛利微跌。从产量增速来看，整个产业链的产量均呈现增长趋势，其中苯酚增速最快；从产业链消费量出发，整个产业链的消费量均增长，其中苯酚增速较为明显。
2 二季度加氢苯行业预测
2.1二季度加氢苯供需双增
2.1.1 二季度国内加氢苯产量有望达到100万吨/年以上
二季度将有1家拟建企业投产，新增产能20万吨/年；有2家计划重启，设计产能15-20万吨/年，国内苯加氢产能有望达到836.5万吨/年。
企业名称 | 区域 | 产能(万吨/年） | 投产/重启日期 | 备注 | 配套 |
唐山旭阳二期 | 河北 | 20 | 4月9日 | 投产 | 配套下游30万吨苯乙烯 |
江苏翰祺中泰 | 江苏 | 15 | 4-5月份 | 重启 | 无 |
山西三维华鑫 | 山西 | 20 | 4-5月份 | 重启 | 无 |
合计 | 55 |
数据来源：隆众资讯
二季度停车检修的装置将陆续回归，据隆众调研，二季度国内苯加氢开工率将提升至70%及以上水平。
单位：万吨
企业名称 | 检修产能 | 检修开始时间 | 检修结束时间 | 检修损失量 | 备注 |
唐山瑞达 | 5 | 3月14日 | 4月中旬 | 0.3 | |
河北荣特 | 10 | 3月18日 | 4月中旬 | 0.6 | |
山东玉皇 | 15 | 3月25日 | 4月15日 | 0.7 | |
合计 | 30 | 1.6 |
数据来源：隆众资讯
预计二季度国内加氢苯行业产量将达到104万吨，较一季度增加4.61%，同比2022年增加6.7%。苯加氢利润可观，带动生产企业生产积极性提高，预计二季度苯加氢平均开工率将达到70%及以上，环比上涨383个百分点，同比上涨4.08个百分点。
2.1.2 下游消费将增长
二季度预计中国纯苯/加氢苯消费量将达到632.4万吨，环比增长3.27%。主要是因为：一方面，下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚及己二酸行业总共有7套新增产能释放，对纯苯/加氢苯需求将同步增长；另一方面部分下游检修的装置回归。
产品名称 | 企业名称 | 区域 | 产能(万吨/年） | 工艺 | 投产日期 |
苯乙烯 | 淄博峻辰 | 山东 | 50 | 乙苯脱氢 | 2023年4月 |
四川石化 | 四川 | 2.5 | C8抽提 | 2023年4-5月 | |
浙石化二期 | 华东 | 60 | PO/SM | 2023年5-6月 | |
宁夏宝丰 | 宁夏 | 20 | 乙苯脱氢 | 2023年5-6月 | |
苯酚 | 惠州忠信化工有限公司 | 华南 | 27 | 异丙苯法 | 2023年5月 |
己二酸 | 恒力石化 | 东北 | 30 | 水合法 | 4月20日 |
己内酰胺 | 永荣科技 | 福建 | 30 | 4月下旬 |
数据来源：隆众资讯
2.2 二季度原料粗苯价格或震荡走强
二季度粗苯市场的支撑在需求端，主要变化在于新产能投产及僵尸产能重启的变动。但也得关注外围环境影响及部分下游苯加氢企业的检修计划，对粗苯需求量的影响，因此粗苯价格二季度在需求支撑下走势评估震荡走强。
2.3 二季度加氢苯价格有支撑
原油，OPEC+减产将继续坚定推进等影响，原油预计布伦特价格在第二季度有机会突破90美元关口，80-95美元或是主流运行区间。4-6月纯苯港口库存呈下降趋势，且多套下游新装置计划投产，二季度预计国内加氢苯价格或震荡上涨，或在7000-7500元/吨范围内。
