关键数据表

1 一季度天然橡胶行业分析

1.1一季度天然橡胶行情走势分析

2023年一季度泰混现货价格呈现震荡偏弱走势，较去年相比处于同期低价位。国内 天然橡胶市场泰混现货价格季均价为10933元/吨，环比上涨1.03%，同比去年一季度下跌16.47%。整体来看，1月份，市场对2023年 国内经济复苏持良好预期，带动大宗商品指数强势上涨。且全球供应逐渐进入低产期，原料价格坚挺，成本端支撑胶价。供应紧缩下，叠加春节前后下游企业积极备货，拉涨泰混现货价格上行。进入2月份，国内天胶显性库存高位压制，市场对春节后强预期回落，泰混现货价格出现明显冲高回落。3月份 天然橡胶现货价格呈现下跌后又小幅回调趋势，月初国内产区仍处于停割状态，泰国处于减产季，高位库存又逢美联储加息强预期，泰混现货价格下挫力较强；月中后期中国天然橡胶社会库存继续呈现小幅累库，且 天胶价格已到达成本区域，因此天然橡胶市场呈现逐步回调趋势。

1.2 一季度天胶原材料价格趋势分析

2023年一季度，天然橡胶主产区泰国原料胶水季均价47.9泰铢/公斤，较往年同期下跌22.82%；杯胶季均价39.21泰铢/公斤，下跌20.84%。天然橡胶泰混现货一季度均价10933元/吨，同比跌16.47%。从上游来看，原料收购价格走跌，国内外天胶买盘情绪较弱，实单成交走弱，加工厂的生产利润缩窄，生产积极性一般。一季度下游终端轮胎企业呈现高开工运行，但整体采购周期由原来30-45天缩短到20-30天左右，采购情绪谨慎，基本维持排产所需，对天然橡胶价格难有明显利好传导提振。

2.1二季度产品供需预测

  2.1.1 生产预测

二季度国内云南产区全面开割，云南部分地区因白粉病原因开割延误，所以今年云南产区全面开割进度较往年延迟一周左右，海南产区4月中下旬或全面开割；泰国产区4月份逐渐进入上量阶段，越南产区4月份亦开始开割，进口胶或将在5、6月份陆续到港。

预计二季度国内天然橡胶行业国内产量将达到21万吨，较一季度增加20900%，同比2022年增加0.96%。一季度国内天然橡胶主产区处于深度停割期，天然橡胶产量处于全年最低位，二季度国内产区全面开割，产量随之上行，二季度全球天然橡胶均处于逐步上量阶段，供应端压力开始显现。

2.1.2 净进口预测

二季度受到海内外实际需求和国内期现商套利需求的综合影响，货物或扔抛售至中国，同比2022年或有小幅上涨，由于3、4、5月份，海外天然橡胶主产区仍处于低产状态，故二季度进口量或环比小幅下降。

预计二季度中国天然橡胶行业净进口量将达到123.59万吨。环比一季度下跌26.88%，同比去年二季度上涨4.37%。

2.1.3 下游消费预测

二季度预计中国天然橡胶产品消费量将达到144.33万吨，环比下降16.57%，同比增长3.86%。主要是因为：从隆众调研的数据来看，其中4月份轮胎的订单较一季度有明显的下滑，主要原因是轮胎经销商拿货积极性不高，企业开工趋于回调，原材料的采购积极性将受到影响。随后几个月还要看整体将有所好转，但仍要观察基建，物流的运行情况，以及配套市场的能否延续一季度的强劲趋势。

2.3二季度市场心态调查

截止2023年3月31日，对中国天胶市场二季度心态调研结果显示，看涨占比31%；看跌占比25%；看稳占比44%。市场整体分歧比较大。主要是，全球天胶产区4月份陆续呈现开割，供应趋势趋于增加，从隆众调研数据来看，4月份整体进口量将呈现下降趋势，按照开割节奏，后期进口增加的月度估计在6月份会继续增加；库存方面，4月份继续累库的趋势难以改善。终端方面二季度轮胎开工较一季度呈现下滑趋势，成品库存开始趋于累库，订单相比一季度也有所回调，对天胶的整体采购形成抑制。

2.4 二季度产品价格预测

二季度来看，天胶价格将呈现先跌后涨震荡运行趋势。整个4月份主要受供应开割等消息面影响，再加上库存将继续呈现累库迹象，终端需求订单下滑的情况下将继续抑制天胶价格趋弱。随着库存拐点呈现，五一假期消费刺激等利好市场将不排除低位反弹的预期。预计青岛地区20号泰混二季度价格运行区间为10580-10750元/吨。