关键数据表

来源：隆众资讯

1 一季度PX行业分析

1.1一季度PX行情走势分析

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2023年一季度 PX市场价格整体呈现涨势，均价达到1034.96美元/吨，环比涨5.82%，同比-5.21%。其中季度最高点为1102美元/吨，季度最低点为940.33元/吨。造成一季度行情走势的主要原因是：国内终端修复预期与检修季节PX供应损失影响，供需良好与需求复苏相互提振，按市场阶段来看。

12月末-1月末：需求强预期提振信心。防疫防控强宽松后，业者对需求强预期、强修复持续存在，市场价格持续拉升。

2月初-2月底：下游减停产导致，PX市场触顶回落。PTA加工费持续快速下跌后，企业出现减产、停机、提前检修等，需求拖拽，PX市场震荡回落。

3月初-3月底：检修季节袭来，PX供应端利好支撑，叠加下游PTA现货紧张下，基差、期货持续上涨，对PX形成强支撑，3月PX持续大幅拉涨。

1.2一季度PX供需平衡

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年内来看，一季度PX季节性累库64万吨以上，主要是国内产量的大幅增加，新装置对行业贡献量较大。而需求端来看，虽然下游需求环比略有改善，但同比仍难以与去年同期匹敌，下游缓慢复苏，但短期难以匹敌PX产量增速，导致一季度PX库存累至高位。

2 二季度PX行业预测

2.1二季度PX供需预测

2.1.1 生产预测

二季度将有2家拟建企业计划投产，新增产能310万吨/年，国内PX行业产能基数有望达到4373万吨/年。

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二季度PX装置集中检修。据隆众调研，二季度常规检修的企业5家，检修产能491.5万吨/年，检修损失量预计在77.29万吨。

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预计二季度国内PX行业产量将达到783.02万吨，较一季度增加8%。疫情防控新政之下，下游消费恢复较快，带动生产企业生产积极性提高；同时新装置的放量，提升国内PX产量，预计二季度行业平均产能利用率将达到75.29%，环比下降1.11个百分点。

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2.1.2 进口预测

预计二季度中国PX行业整体进口量为210万吨附近，国内产量的提升，导致进口下降。

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2.1.3 下游消费预测

预计二季度国内PTA行业产量将达到1503万吨，较一季度增加11.17%，同比2022年增加30%。疫情防控新政之下，下游消费恢复较快，带动生产企业生产积极性提高，预计二季度行业平均产能利用率将达到85%，环比上涨5个百分点，同比上涨15个百分点。

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2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测

2023 年第二季度，供应端来看OPEC+减产将继续坚定推进，美国原油产量难有明细增长，且伊朗问题仍难解决、俄乌冲突亦难有缓和迹象，供应趋紧预期延续；需求端来看，在欧美银行业危机暂时平息后，市场关注点或再次转向中国及亚洲，亚洲需求仍维持强劲预期。同时欧美央行激进加息的可能性基本被终结，美联储5月甚至可能暂停加息，整个加息周期也有望提前结束。整体来看，原油市场基本面展望依然向好，预计价格有上行空间，但上行幅度可能受欧美经济疲软的制约。同时过去十年来看，多数年份的第二季度都是一年中油价表现最好的时段，预计布伦特价格在第二季度有机会突破90美元关口，80-95美元或是主流运行区间。

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2.3二季度市场心态调查

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本季度本企业共计20家企业，其中PX生产企业15家，下游3家，贸易商2家。

市场看涨预期占比约50%，主要观点是成本对市场有提振，同时检修装置较多， PX价格看好；

市场看稳预期占比25%，主要观点是，市场未见明显矛盾点；

市场看跌预期占比在25%，主要观点是，原料价格拉涨至高位后，终端跟进能力不强，场内气氛悲观。

2.4 二季度产品价格预测

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2023 年第二季度，供应端来看，由于4月和5月装置检修较多，且4月检修量高于5月，因此预计4月PX价格获得支撑，但进入5月份开始，检修装置逐步减少，叠加5月份惠州炼化2期投产，供应端逐步利空。需求端来看，进入5月份之后，下游聚酯对PX的支撑将愈发薄弱，而6月份市场淡季气氛将十分明显。因此预计二季度PX市场从高位震荡下跌，均价或在1070美元/吨CFR中国。