一、价格
2月全国地区32#均价在9177元/吨，环比+754.5元/吨。国内盘面春节后第一周 基础油价格飞涨，幅度在200-800元/吨；主因是市场期待消费环比改善，但对于后期消费的持续性仍有担忧，月下旬需求复苏情况整体不及预期，终端用户有适量采购需求释放，但多按需进行，以致价格呈现下滑走向，下滑区间在200-400元/吨。基础油价格在供给缩紧和产业需求复苏间博弈，预计下月价格有上涨预期，但空间有限在100-300元/吨。
二、产销情况
隆众资讯统计，截止到2月28日（月期2月1日-月28日），国内基础油产销比为105%，环比上月+5%。销量仍低位原因主要是下游补货意愿较为一般，一方面，终端下游还处于负荷逐步提升的过程之中，尚有人员的紧缺。另一方面，海外订单尚未密集下达，内需的完全恢复还需要时间。
三、利润情况
2月，加氢尾油利润为564元/吨，环比+1028.00%；同比+337%；山东地区150N均价为9071元/吨，环比+7.20%；加氢尾油山东地区均价7207元/吨，环比-0.08%；加氢基础油生产成本8507元/吨，环比+0.83%。本月 国际油价先涨后跌，尾油价格涨后承压下行，基础油价格高位震荡，利润空间增大。
四、库存情况
2月份炼厂继续维持低位状态，库存环比上月+1%；本月产能利用率依旧低位，生产量有限，炼厂控库保价。但二季度工厂检修力度预计加大，供给的收窄或在一定程度上改善供需格局，对市场产生一定提振，届时市场库存压力得到缓解
综上： 原油：3月俄罗斯主动减产50万桶/日将使得供应局面依然偏紧，同时西方对俄第十轮制裁也将开始推进；需求端主要是中国大概率将释放新的积极经济信号，或带动亚洲需求逐渐回暖，供需两端均存利好动力。预计WTI或在76-84美元/桶的区间运行，布伦特或在83-91美元/桶的区间运行。
3月份终端市场启动更加充分，预计采购需求相应回升，市场心态偏积极利好。加之3月份市场市场检修利好释放，价格存支撑点。目前炼厂库存始终低位，预计市场价格仍存利好预期。
