1、泰国主产区进入低产季，新鲜胶水产出缩量，收购价格居高

近期泰国整体降雨情况有所缓和，对割胶工作影响不大，泰国东北部原料产出处于收尾阶段，仅维持1-2成；泰国南部产区进入减产期，胶水产出缩量，收购价格走高，截至周五，泰国合艾胶水收购价格较上周五上涨1.2泰铢/公斤至49.5泰铢/公斤，当地浓乳加工厂开工负荷下降，供应及成本端对天然胶乳行情存在支撑。

2、天然胶乳内外盘倒挂幅度较大，进口商补货成本居高，利润受损

泰国浓乳进口利润空间倒挂空间继续扩大。国内市场需求低迷，抑制交投节奏，部分业者低价出货，市场价格走低。外盘船货因成本端支撑跌幅较窄，倒挂严重，国内进口商对船货采购情绪不高。目前泰国天然胶乳进口利润倒挂幅度在700元/吨附近，贸易商补货成本压力较大，卖盘利润受损。

3、天然胶乳现货报盘走跌，但跌势略放缓

近一周，国内进口浓乳报盘维持下跌走势，但跌幅较上周有所收窄。港口陆续有货到港，现货流通较为充裕，然下游制品企业成品及原料库存均处于高位状态，生产负荷虽有提升，但短期对原料需求不旺，贸易商走货不易，市场主动报盘较多，成交节奏缓慢，压制市场行情走跌。但全球天然橡胶供应进入淡季，原料收购价格居高，内外盘倒挂严重，春节后连续走跌的行情导致贸易商利润受损，故而近期跌势略有放缓。

4、预计短期天然胶乳现货价格偏弱调整，继续下跌空间不大

短期国内天然胶乳现货报盘偏弱运行，继续下跌空间不大。泰国南部主产区产出缩量，全球天然橡胶供应进入低产季，原料价格较为坚挺，供应及成本端支撑行情。天然胶乳内外盘倒挂加剧，进口补货成本较高，国内贸易商利润受损，过低价格不愿出货。但下游制品企业短期原料需求不旺。多数工厂原料储备充裕，成品库存高位，市场刚需不足，抑制交投节奏，且港口陆续有货到港，贸易商销售压力逐渐体现。多空并存，天然胶乳现货市场预计偏弱震荡。