导语：年内经济大环境受疫情以及俄乌冲突影响，导致终端消费市场买气不足，整体经济面遭受严重考验，在此背景下，  聚合MDI市场深受影响，季度均价呈下行趋势。进入四季度，MDI工厂多套装置存检修计划，产量大幅下降，降幅11.8%，价格趋势能否逆转？

来源：隆众资讯

2022年预计国内总产量达190万吨，前三季度均维持45万吨以上产量，但四季度，因装置集中检修，产量难达45万吨，较三季度降幅约11.8%。其中万华烟台110万吨/年装置10月11日装置停车检修，为期45天左右。另外，从历年检修装置预判，以及市场消息获悉，韩国巴斯夫25万吨/年装置、上海联恒一期35万吨/年装置、重庆巴斯夫40万吨/年装置、上海科思创60万吨/年装置四季度存检修预期。

四季度国内MDI装置动态

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成本面强势推动贯穿全年，纯苯、苯胺年内价格均达到近两年高位点，特别是  苯胺价格，近期随着缺货因素影响，导致整体成交价格与聚合MDI价差不断缩小，随着本轮聚合MDI的快速下跌，两产品间价格逐渐持平，对于几家外采苯胺的MDI工厂而言成本限制因素逐渐趋强，利润被动压缩。

2020-2022年聚合MDI及相关原材料价格对比

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对于聚合MDI下游而言涉及四大领域，其中包括保温、建材、微发泡、胶黏剂等，下游细分四五十个产品，其中消耗量最大的是冰箱、冷柜，其次是冷库、喷涂、管道、人造板、汽车等下游。相对而言，聚合MDI下游市场更贴近终端，受整体消费市场影响占比较重。

近期下游管道、喷涂、外墙行业受季节性因素影响，消费量明显下降，但冰箱、冷柜行业随着双十一的到来，需求跟进相对稳定。另外板材行业近期拿货意愿升温，出现超接单现象。一方面钢材价格较低，板材商备成品库存意愿浓厚，另一方面  聚合MDI价格不高，整体成本下降，刺激终端商户少量进仓备货。且近期猪肉价格大幅上涨，现代养殖项目有待回温，冷链行业存带动可能。

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综合近期表现来看，四季度产量在多套装置检修影响下，有望刷新年内产量低位点，加之原材料价格进入高位，且存继续冲高风险，成本压力持续升温，且聚合MDI近期快速跌近上一轮低位盘后，场内谨慎态度有增，下游市场冰冷、板材市场跟单能力尚可，需求跟进，市场阶段性维稳或存部分支撑，综上利好四季度存保价优势。但受疫情影响，大环境需求整体跟进不足，下游工厂保持充足现金流以应对不可控因素出现，市场买气不佳，投机盘跟进有限，市场活络度下降，或存较强抑制作用。