导语：节前三羟市场低迷的交投气氛导致工厂出货阻力依旧不减，尤其对于部分主力工厂装置恢复正常生产后三羟供应能力恢复到较高的水平，面对下游需求恢复的差强人意，进一步凸出三羟市现阶段供过于求的问题。

图 1 国内TMP主流市场价格走势

由于节前下游采购备货情况整体不及预期，各家工厂接单情况不足，并且经过为期一周的假期过后三羟工厂库存情况均出现了不同程度的累积，压力明显升高。面对节日前后市场的低迷状态，工厂出货不畅导致进入10月多数工厂仍然在负重前行。考虑到中秋-国庆两个节日连续半个月的时间内下游需求跟进都未达到当初预期的继续提升。反而伴随工厂开工陆续恢复后供应面提升效果更加显著，因此面对供应量的大幅提升，各家工厂在节前积极的出货心态进一步导致三羟市场重心依旧徘徊在9400-10000元/吨的主流低位水平内，虽然仍有个别工厂报盘挺价较高但实单成交方面无法体现，并且对于积弱已久的三羟市场来说，尤其在长期的低价货源影响之下提振乏力。

9月以来三羟价格基本长期处于低位区间震荡运行，整体波动体现并不明显，期间伴随原料端的频繁调整导致三羟工厂面临成本压力不减，整体看造成9月三羟市场并未出现传统旺季的表现很大原因归结于产能的进一步释放，从而导致供应过剩的问题凸显，而双节前的市场买盘气氛的低迷，也不断冲击脆弱的市场心态，使得业者对后市预期更为谨慎看待。

图 2 国内TMP装置产能利用率

节日前后国内三羟市场空头氛围浓郁，基本奠定了10月国内三羟市场仍将大概率延续低开低走的行情。尤其考虑到节后三羟工厂整体维持高开工的状态后，上游库存量随之大幅的走高，节前出货不畅似的节后多数工厂需要迫切的出货降库存，但实际情况来看仍旧是差强人意，下游主力行业不论是单体、固化剂亦或是钛白粉和树脂在节后首周表现仍显疲软。在库存及出货双重压力影响下，节后首个工作日内部分工厂新单报盘也再次出现了主动的下调整理，这也预示在10月上旬国内三羟价格走势仍存探底的风险，