【导语】2022年聚醚多元醇/环氧丙烷结束强势行情，上半年是竞争加剧快速回落，那三季度最明显的特点就是限产保价--内外围减产。
限产/减产，尤其是国内环氧丙烷多装置降负。2022年4月份开始红宝丽CHP装置停车；6月底吉林神华释放检修计划并于7月上全停；7月下大沽化短停、镇利降负，并且8月份镇利进一步降负、中海壳牌/万华化学均有降负，而中化泉州装置故障负荷维持偏低，至此PO/SM装置全部降负甚至停车；而8月份长岭炼化亦释放停车计划并月月底停车；综合年初即有氯醇法环丙装置技改，形成除PO/MTBE装置稳定高负荷外其余工艺均有降负甚至停车情况。聚醚在6-7月亦是降负降库操作，此外国外装置检修或者降负并存，泰国/沙特陶氏降负、沙特住友降负、PTT故障10月份有计划性检修、s-oil9月后半段开始检修。
价格倒挂、获利不佳情况持续。环丙罕见亏损多装置集中降负，而聚醚-环丙以及环丙或者聚醚南低北高情况同样愈发普遍。就山东软泡-环丙价差来看，7-9月份价差缩至150-400元/吨，而软泡市场山东货源愈发有限，软泡华南-山东倒挂价差达到300元/吨以上。
环丙货源流向实现微妙转换。2021年后半段开始华东/华南货源开始有少量北上，这一情况在进口PO大幅度减量、华东/华南降负以及后续检修预期下在9月份再出现短暂的北方货源南下，在四季度进口维持低水平、中化泉州以及其他华东环丙工厂检修可能、北方环丙新产能或有释放综合预期下，环丙阶段性新格局将再出现。
聚醚-环丙话语权仍微妙。三季度反弹行情中限产保价收效的另一前提是聚醚大厂挺市控量，后续多装置变动下，话语权及格局继续微妙重建。
