导语：近日 电石市场出现了触底反弹，乌海地区主流出厂价格自3400-3450元/吨，上涨至3500-3550元/吨。生产企业出货顺畅，库存低位，市场交投氛围积极，然却上涨动力不足，多方阻力频发。

一、开工低位，供应减弱

图一 电石疆外生产企业开工率走势图

据隆众数据统计本周国内电石生产企业开工环比减少3.8%在73.38%。开工的降低主要分两方面的原因，一是包头海平面、山东信发等PVC装置秋季检修导致配套电石降负荷或同步检修的发生；二是亏损导致生产企业开工积极性不高，电石乌海地区生产企业利润较上周下降68元在-391元/吨，企业亏损再度增大，前期在成本压力下降负荷的装置依旧维持停产状态，而且检修或者停负荷企业或者装置依旧在不断增多。

二、秋季“V”检，接近尾声

表一 9月PVC生产企业检修表

PVC是电石的主要下游需求，约占电石下游需求的80%左右，因此PVC的需求成为决定电石市场的关键因素。如上表所示，9月下旬后，PVC的电石法集中检修逐渐增加，对电石需求减弱，据隆众数据统计，本周PVC生产企业开工环比减少1.89%在75.59%，同比增加5.63%。其中电石法环比减少2.69%在75.04%。但通关观察进入2022年后的检修不难发现，今年电石法PVC的检修陆续接近尾声，需求预期进入恢复阶段。

从供需上看， 电石价格长期低位开工，而需求却预期减弱，电石市场具备挺涨的基本条件。其他方面看临近国庆长假，危化车禁止高速通行，下游备货积极，提前采购，企业出货顺畅，低位库存运行。成本端支撑坚挺，兰炭高位运行，较上周再次挺涨80元/吨。因此电石价格出现了触底反弹。

但从市场表现上看，电石涨势谨慎，阻力明显，难以形成快速高位的挺涨。下面我们看下几大阻力。

阻力一 PVC持续疲软 支撑不足

PVC市场长期维持疲软状态，PVC亏损持续，对原料电石的成本支撑有限。PVC下游近期开工有所提升，但远期订单依旧明显不足。前面我们所说2022年PVC电石法检修陆续接近结束，PVC负荷预期出现提升，导致PVC市场矛盾突出，行业库存去库有限。除目前难以支撑电石价格高位运行外，马上进入四季度市场谨慎观望，高位PVC库存的情况下，对电石货款的支付情况。
阻力二 道路运输阶段性不畅

近期宁夏、青海、甘肃等地突发公共卫生事件导致区域性道路运输压力增加。特别是近期突发的宁夏地区公共卫生事件。宁夏地区是我国电石的主产区之一，拥有电石产能575万吨，占全国总产能的14.32%。市场谨慎观望运输带来企业的出货影响，以及库存变化。谨慎调整市场，避免贸易市场出现倒挂，从而导致贸易拿货积极性减弱。其次临近假期，生产企业尽量来降低库存，从而来避免，假期期间因运输影响而导致的企业库存高位累计。

整体来看，目前的电石市场货源紧张出现，导致市场出现了明显的触底反弹，但后劲不足明显，主要源于下游支撑有限。下周进入国庆节前下游积极备货的高峰期，各企业预计出货顺畅，但是对调涨价格依旧持谨慎观望态势，节前价格或将维持稳定态势，或出现50元/吨的窄幅探长。