2022年， 国际原油市场利好因素占据上风，受地缘局势影响， 国际油价易涨难跌的特点一直延续。大宗商品价格受此影响，整体价格不断攀高，能源产品首当其冲， 燃料油价格随之大涨。船用燃料价格在2022年不断攀升高位，特别是随着国际原油价格超过每桶 110 美元，船用燃料价格便迅速升至历史新高。
船用低硫燃料油 (Lu) 的价格上涨表现尤其明显，特别是进入二季度后，随着国际原油价格不断攀升，船用燃料油的价格也水涨船高。
随着疫情后期多国开始解除封锁，高涨的国际海运贸易量让船用燃料油缺口进一步扩大。由于汽油、柴油生产利润相对更高，炼油厂商更加倾向于首先扩大汽柴油产量，船用燃料油的生产规模因此受到挤压。而在欧洲市场，因区域内汽柴油紧张局面更为突出，高油价下，汽柴油的生产利润相对更高，炼厂方面则将低硫原料，更多地用于利润相对更高的汽柴油生产，这导致船用低硫燃料油产量下滑，进而影响到全球低硫船燃资源供应。在资源短缺影响下，低硫燃料油的价格涨幅远远超过了国际原油价格的涨幅。低硫燃料油市场的供需失衡加剧，这也导致国际海运成本进一步增加。
图 国际市场LNG价格
数据来源：隆众资讯
另一方面，2022年以来，由于国际LNG价格也处于不断上涨通道中，特别是6月开始，LNG动力船运营成本大增，这就令航运企业对低硫燃料油需求增加明显，进一步加剧了低硫燃料油市场的供需失衡。
低硫燃料资源供应紧张现象持续令油价格不断上涨至历史高位，在6月份一度达到1150美元/吨的价格高位，较年初涨幅达80%。
在低硫燃料油价格急速推高的过程中，低硫与高硫船用燃料油价差每吨超过 200 美元，一度达到500美元/吨左右。高低硫价差的不断扩大令安装脱硫塔的经济性增强。
据了解，脱硫塔的安装成本在200-600万美元不等，因安装脱硫塔需要三个月左右时间不等，所以在海运费偏高期间，部分企业是否选择停运用来安装脱硫塔，也需要慎重考虑。不过，在较高的高低硫价差下，安装脱硫塔的船只比例年内大幅提升。据公开数据显示，目前全球集装箱船中30%以上的运力已安装脱硫塔，用来降低燃料成本。
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众所周知，船用燃料油成本占航运企业运营成本比例较高，或达40%左右，燃料油价格暴涨则导致海运成本大幅提升，产生较大负面影响。在成本压力下，船东多数会采取降低航运速度和提高运输价格或增加燃油附加费的运营策略。而这一操作，将令需要通过海运进行贸易流通的全球商品价格进一步上涨，因此，航运成本上升推高了全球大宗商品价格，还可能加剧通胀。全球供应链危机或进一步影响经济复苏，运输需求则会随之回落。
从中国石油流通协会船用燃油行业委员会公布的全球主要的加油港口表现来看，前十大船加油港口的船燃加注量，目前已达到全球船燃需求的50%左右。根据2021年各大港口加油量数据统计，全球最大的加注港口仍然为新加坡，其加注量接近5000万吨，另外，欧洲地区重点加注港口为鹿特丹，也是全球排名第二的船加油港口。
据了解，各港口的燃油加注价格差异较大，目前鹿特丹的燃油价格在各大港口中处于最低水平，其次为新加坡。对于航运企业而言，特别是在运费较高，运力紧张期间，各航运公司首先考虑是运输效率及周转速度，其次会考虑燃油价格带来的成本压力。
当前，LNG燃料价格的暴涨令船东对LNG的使用需求减少明显，据了解，LNG的成本当前是低硫燃料油的4.5倍左右，是高硫燃料油的6.5倍。作为全球最大的船用LNG加注港口—鹿特丹，在二季度其LNG燃料供应量大幅走跌，同比跌幅达60%。
目前传统的燃料油仍是船东进行船舶动力选择的主要能源。以使用占比最大的低硫燃料油为例，进入8月份，随着供需失衡现象得到好转，燃油价格有所回落，集装箱运价也出现明显走跌。数据显示，9月初，低硫燃料油均价跌至750美元/吨附近，较6月最高水平，价格跌幅达35%。
装箱运价自年初开始，便延续了2021年底的高位水平，进入三季度，原本的旺季市场，也遇到了旺季不旺的现象。在能源商品价格大幅上涨、通货膨胀压力剧增的大背景下，全球经济增速缓慢令航运市场需求受到较大影响。 9月初，自中国到洛杉矶和长滩40英尺的集装箱（FEU）平均运输成本约为4,900美元，同比跌幅达70%以上。而在自年初开启走跌的这一变化中，燃油价格在二季度处于高位，从一定程度上支撑了不断回落的运价。三季度开始，在燃油成本压力减小后，不排除运费方面仍呈现出大幅走跌的态势。而过去两年的高利润运行状态或将不复存在，短期内利润持续回吐将成为集装箱运输行业要面对的普遍现象。
当前影响集装箱运价的主要因素，仍然是需求表现。在不同的航线表现上，运力供需成为不同航线运费波动的重点原因。以上海至美西航线为例，9月中旬较月初运费环比跌幅达45%，而至美东的航线跌幅近20%。这与前期美西航线运力大增有较大相关性。同时，美国加息政策对市场需求起到了抑制作用，在供应充裕而需求萎缩态势下，运费走跌成为必然趋势。在当前市场环境下，燃油因素仅仅作为成本因素中的一个参考要点。
短期来看，船用燃油价格将在恢复供需平衡后，处于价格回归态势中，前期影响燃油价格持续高位的资源供应紧张因素明显缓解，不过船用燃料油的价格目前仍处于历史同期的高位水平上。而集装箱运输市场则进入贸易需求下滑和运力供应充裕的新一轮供需变化中，其导致的运价逆势走跌，或将在一定时期内延续。同时要注意到的是，随着对碳排放要求的提升，如何选择船舶清洁能源或如何对船舶进行相应改造，也成为船东急需面对的重要问题。
