导语：中秋节过后，乙二醇再度出现了高开高走走势，现货价格接近4500元/吨附近价位，压力位再度面临被突破。

图1： 国内乙二醇市场走势图

进入9月份后，乙二醇基本面出现暖风频吹，价格逐步从底部向上反弹，现货先是突破了4200阻力位，节前高位盘整蓄势，等待进一步上涨的机会。

图2：乙二醇各工艺成本分析

节假期间，外围市场所表现相对理想，原油从低位持续反弹，上游原料石脑油从低位上涨 乙烯价格保持高位，煤炭也处于上涨中，乙二醇生产成本再度被拉起，节后开盘后，国内恒力石化意外停车，福建古雷计划内检修，使的国产开工率再度出现明显下降，进口货方面受到本身到货量不多以及台风封航影响，供应在近期有进一步下降趋势，据隆众统计，目前华东主港库存在89万吨附近，受到供应减少影响，后期仍有进一步降库的可能。

需求方面，聚酯产业链进入了金九银十的传统旺季，聚酯需求量出现了进一步的增加，目前聚酯开工率提升至84%附近，产能基数6864.5万吨，月产量在9月预计达到490-500万吨左右，从供需平衡情况来看，9月份供应情况仍然小于需求，去库仍然是大概率事件。

从织造开工率数据来看，近期织造在限电完成、人民币汇率持续贬值，内需进入旺季多重利好因素影响下，开机率明显提升，上周四开机率在58.64%，较8月低点了提升了13%。

结合以上因素来看，乙二醇目前估值仍然属于低位，工厂亏损状态接近1年的，配合着供需面的改善，前期看空情绪得到明显遏制，目前仍属于价值回归的行情中。