导语：刚刚步入9月，ECH市场供需失衡状态明显，部分企业担忧库存压力，低出意向仍存。目前受成本压力，以及下游阶段性补货带动，市场存有拉涨意向，那么在“金九”传统消费旺季，ECH市场能否止跌反弹，由弱转强？当前成本波动是辅助，供需较量仍是主导因素。
一、产量预期增长，行业竞争压力仍存
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯监测数据显示，8月国内ECH行业产量约8.66万吨，行业产能利用率在56%。主要受 甘油价格高位下跌，甘油法ECH扭亏为盈，8月份装置全部复工，另外8月下旬，随着华东地区限电限产结束，江苏大厂开工负荷提升，日产量达到300吨或以上水平，以及山东滨州新增产能逐步释放，导致8月份国内ECH产量增长明显，环比上涨36%左右，产能利用率环比增长15%。进入9月，国内ECH生产相对稳定，受华东大厂提负以及山东新产能释放，市场供应量充足，虽然中下旬江苏扬农、山东滨化装置均有检修计划，但据隆众资讯了解，两公司以交付订单为主，外销量较少，均有提前备合约量，因此将对市场影响有限，市场整体供应量较充足，预估9月份产量在9万吨左右，环比增长3.93%，行业竞争压力仍存，或将继续对ECH市场行情形成利空打压。
二、下游需求跟进有限
目前双酚A及ECH均处于小幅拉涨，下游环氧树脂成本有支撑，环氧树脂窄幅震荡操作为主，继续回调概率较小。从环氧树脂开工情况来看，目前环氧树脂行业产能利用率在五成附近。据隆众资讯了解，后期锦湖扬农、南通星辰、江苏瑞恒、福州科麟、浙江豪邦等企业均有停车、提负、产能释放的可能，但华东大厂停车，市场供应量波动有限，后续即使装置复工以及新产能释放，装置负荷也不可能太高，因此，环氧树脂行业对ECH需求支撑偏弱。
三、出口量仍将处于高位水平
出口方面：据隆众资讯不完全统计，9、10月韩国等部分工厂有常规检修计划，涉及产能在23万吨左右，因此国内ECH出口至韩国的量将居高不下，而国内供需失衡状态下，加大出口量，以此来缓解国内压力，预估9月份ECH出口量或将在1-1.2万吨之间。
综合考虑，ECH供应端相对充足，需求端增幅有限，但整体支撑偏弱，供需关系预期宽松。但随着国庆假期临近，下游或将存在备货需求，或将对ECH市场形成利好带动，因此隆众资讯预计9月份国内ECH市场稳中推涨意向较高，回调概率较小，仍需关注上下游行情走势。
