随着“金九”旺季开启，大宗市场惨跌趋势近期有所缓解，但改观不大， 聚丙烯市场核心交易逻辑为，国内供应恢复缓慢，进口方面仍有压力，需求旺季未得到验证，库存去化放缓。需求增量在弱宏观下较难形成一致性预期，多数业者已降低对需求旺季的心理预期，并对后市整体心态偏空。伴随原油大幅回撤，市场支撑减弱，月初石化定价向上驱动不足，价格维持低位。
供应面，前期检修装置陆续重启，装置检修损失量维持回落，9月份新增加宁波大榭石化产品放量，目前旺季需求并未得到验证，且部分新产能投放市场后，供应端压力较之前累积。社会库存转移通道畅通，8月底市场现货资源不多，贸易商采取现开现卖模式，加之业者对后期行情并不乐观，多数商家无库存积压。
由于供应面压力逐步凸显，加之宏观面利好不足，下游制品新增订单欠佳，业者信心由乐观转为谨慎。外盘方面，前期低价接盘资源将陆续到港，对现货资源形成冲击，市场成交压力加大，业者多低价促成交。
需求情况看，随着限电政策解除下游需求增加，企业原料方面适量补货，周内主力下游平均开工较8月底小幅上涨1.96%至49.52%，塑编、PP注塑、BOPP、CPP等行业开工均呈现上涨趋势，但恢复情况同比放缓。BOPP方面膜企订单小幅增加，原料库存维持正常运转， BOPP 样本企业原料库存天数较上周小幅增加 2.77%。随着原料价格的不断走低，给予下游一定生产利润，刚需产品开工仍有稳中提升预期。
综上，原油和公共卫生事件是影响价格偏弱的重要变量，对于后市走向，我们对旺季需求持中性偏悲观看法，或将出现环比好转，但幅度有限。悲观市场下，资源消耗步伐放缓，进而导致供应端压力就会上升，低价竞争就不可避免。聚丙烯未来仍是供应增量与需求之间的博弈，市场还需要关注原油的表现。
