导语:2021年以前,尽管中国PC产能持续增加,但产业链一体化水平相对低下,仅少数工厂实现原料装置配套;2021年以来,中国PC国产化与一体化趋势并行,尤其进入2022年以来,新投产装置均为产业链一体化装置,而原有生产企业原料装置也陆续投产或拟投建中。
2022年国内PC企业产业链配套情况一览表
单位:万吨/年
序号 | 企业名称 | 产能 | 酚酮 | 双酚A | DMC | 下游 |
1 | 嘉兴帝人 | 15 | - | - | - | √ |
2 | 科思创 | 55 | - | √ | - | √ |
3 | 上海三菱 | 10 | - | - | - | √ |
4 | 燕化聚碳 | 6 | √ | √ | - | - |
5 | 浙铁大风 | 10 | - | 拟建中 | √ | √ |
6 | 鲁西化工 | 30 | - | 预计9月投产 | - | - |
7 | 万华化学 | 21 | - | 预计10月前后 | - | √ |
8 | 利华益维远 | 13 | √ | √ | - | √ |
9 | 中蓝国塑 | 10 | - | - | - | - |
10 | 盛通聚源 | 13 | - | - | - | - |
11 | 沧州大化 | 10 | - | √ | - | - |
12 | 浙江石化 | 26 | √ | √ | √ | - |
13 | 中沙天津 | 26 | √ | √ | √ | - |
14 | 海南华盛 | 26 | √ | √ | √ | - |
15 | 平煤神马 | 10 | - | √ | - | - |
- | 合计 | 281 | - | - | - | - |
来源:隆众资讯
截止到2022年8月,国内现有在产PC生产企业15家,产能合计为281万吨/年。其中,12家实现上/下游产业配套,占国内总产能的81.14%,而配套上游原料装置的企业共有8家,产能占比为61.21%,年内仍有2家生产企业原料装置即将投产。预计到年底,国内实现原料配套的PC生产企业将达到10家,产能占比也将上升至79.36%,另外浙铁大风原料双酚A装置也在建设中,未来伴随其原料装置的投产,中国PC行业的产业链配套比例将提高至80%以上,与全球PC装置产业链配套比例差距也将大大缩小。
鉴于以上行业趋势,尽管近期国内PC价格与原料的差距再度缩小至偏低水平,但目前来看,多数工厂维持较为平稳开工态势,行业整体开工水平较往年同期明显提升。
国内PC与双酚A价差统计图
来源:隆众资讯
8月中下旬以来,国内PC价格步步下挫,而双酚A则持续回升,两者价差随之不断缩小,目前已经低于2500元/吨,按照行业理论生产成本计算,PC目前已经面临较大亏损,但多数工厂开工态势平稳,厂商货源供应稳定充裕,但从下游终端消费数据来看,整体情况仍不乐观,PC行业供需失衡压力不断加大。
就近年PC与双酚A的走势关联度情况来看,2020年两者走势关联系数达0.97,呈现高度关联态势;2021年两者关联系数下降至0.87,关联度明显下降;2022年上半年,两者关联系数0.95,走势关联度较高;7月份以来,两者走势逐步脱离,其中8月份两者走势更是呈现负相关态势,价差不断缩小。
展望未来,中国PC行业产业链呈现高度一体化趋势,原料双酚A的价格走势对PC市场的影响将不断减弱,PC生产成本将不再是判断行业底部的唯一依据;另外考虑双酚A已进入集中扩能期,预计在2023年也将迎来产能过剩,PC企业的竞争也将从产品本身向上游原料端延伸,利用一体化装置灵活调控上下游生产、减轻产能过剩带来的压力,将是未来企业在激烈市场竞争中获得生存的重要方向;此外,未来产业链高度一体化背景下,PC与双酚A的联动效应如何演绎,也让我们拭目以待。