8月23日，处暑；8月25日，出伏。末伏夏尽，秋风乍起，对于尿素而言，需求理应慢慢回来些许。上一篇文章，重点讲述了尿素的供应，故障、检修、限电等等多方因素，尿素日产降到了14万吨以内，并且短时低日产还在持续，给与了行情底部支撑，接下来就该是需求发力，进一步追推行情，所以本次我们在重点分析需求面。
作物周期不变 只等时间带来
对于一年两季作物的区域而言， 10月前后上一季作物丰收过后，会有冬小麦的种植，也就有了秋季肥市场的需求。由于是越冬作物，所以底肥多以高磷肥为主，但近几年磷钾价格一直是货紧价扬的状态，氮的需求就从了低氮转向了中氮，虽然较春季高氮肥中尿素用量有明显减少，但也有一定的用量，带动复合肥的采购需求，而另外一年一季的区域也可能会在三季度的后半期有原料储备意向。因此根据作物的生长周期，随着时间推移，延后的农业需求（复合肥+尿素）会慢慢增加。
据隆众统计的样本复合肥企业开工率走势图来看，8月中旬前后复合肥的开工率开始有了提升的迹象，但原料的采购多还是消化库存观望居多，所以随着后期成品库存的下降、生产计划的增加，原料的采购需求会稍好于之前。但依旧是考虑到季节周期，以及复合肥较大的生产能力，大量的采购难有，阶段性的补货会持续，最晚可能到10月的上旬前后。
图1 国内复合肥开工率走势图
来源：隆众资讯
销售火爆难现 工业关乎季节
尿素工业需求中有近半的流向是板材行业，而板材的终端下游咋跟房地产行业的兴旺息息相关。疫情之下因家具（出口）需求增加，带动了一定的板材销量，但势头过后又回归房地产的基本面。虽然今年政策面为促进房地产行业的回暖，出台了各种优惠措施，包括但不限于降首付比例、加大引才力度、发放购房补贴、提高公积金贷款额度等等，但房产的销量依旧未见明显好转。而近日央行的房贷利率再次下调，这已经是年内的第三次下调，从年初的4.65%降到4.3%，可能会刺激部分刚需采购，但转移到板材需求方面，还要有不短的时间消化。而板材的成品销售增加，原料需求恢复，大概率只能是根据自身的生产季节性考虑，金九银十加上天气原因适宜工厂生产，顺带提升尿素需求。
图2 全国商品房销售面积和销售额增速图
淡储诸多调整 采销节点重要
本月上旬公布了2022-2023年度的国家化肥商业储备项目招标，较往年而言有诸多调整，包括产品储备选择、储备时间的完成、储备量任务的时间、储备结束后的销售、储备的区域等等。虽然目前尚未有投标结果公布，但从政策调整方面来看，这次的储备更加考验了淡储商的采销节点，同时更加灵活及带有一定约束性的储备政策，使得对于市场的阶段性影响弱化且分散了。而根据部分区域的储备周期9月-3月而言， 9月会有少量的采购需求，也是有一定的可能性。
那么即便是尿素行业的日产数据，在限产、检修陆续结束以后，会在9月后再次攀升到16万吨以上的水平，但9月的需求也会明显好于8月。俗话说三个臭皮匠赛过诸葛亮，三方的需求如果能够叠加在一起，能出个持续时间更久的行情也是有可能的。但是基于出口管控下的供需偏宽松局面而言，暂时很难看到过高的行情。
