【导语】:昨日午后,市场滋生了不少有关MTO因经济性问题降负或计划降负的消息,经隆众资讯核实,部分消息属实。
在出现新闻的几家计划调整负荷的mto企业中,甲醇延伸至下游产品除EVA继续处于暴利状态外,丁辛醇尚有窄幅利润,其他终端产品全部处于亏损以及较大亏损状态。可见,在经济复苏疲弱的状态下,mto产业链利润表现极差联袂传统下游需求弱势,严重拖拽着偏上游端产品甲醇的每一次反弹。
MTO终端产品利润汇总
产品 | 最新周度平均利润数据(元/吨) |
乙烯 | -642.7 |
丙烯 | -612 |
PP(聚丙烯) | -1014 |
EO(环氧乙烷)(外采 进口乙烯法) | -463.13 |
MEG(乙二醇) | -1752 |
PVC(华东外采乙烯法) | 300 |
MMA(甲基丙烯酸甲酯)C4法 | -2104 |
丙烯腈(ACN) | -1282 |
正丁醇 | 536 |
辛醇 | 644 |
EVA | 11750 |
数据来源:隆众资讯
关于市场对mto降负荷或停车、以外采乙烯来替代甲醇生产烯烃单体的逻辑,隆众资讯认为,目前可能性不大。东北亚乙烯(石脑油裂解)利润因亏损,韩国一些主要装置早在7月就进入降负状态,LG、KPIC、YNCC等均宣布于9月进行大修,并宣布不可抗力暂停交付乙烯外盘合约。因此,尽管目前用东北亚乙烯外盘价格计算烯烃终端产品利润相较甲醇生产烯烃划算,但并不适合实际操作,毕竟乙烯外盘后续存紧俏预期。
数据来源:隆众资讯
隆众资讯认为,经济性差以及外盘运力如此紧张,外加伊朗工厂对下一季度长约强势的加点意向,沿海mto计划降负实属合理。当前 甲醇市场的矛盾点在于进口供应大幅减少以及烯烃利润和开工问题上,到底是期待会有旺季需求还是因弱复苏导致需求不及预期甚至需求负反馈,都将对后续沿海市场的去库幅度以及逻辑带来重大影响。后续关注国产走弱力度以及与沿海市场套利空间的变化,若价差可重新打开,9月国产供应的恢复或将在相当程度上抵消进口供应的减少,重点关注进口装船的分港以及改港情况对社会库可流通库存的影响。