2022年原油多处于90美元/桶以上,主要是因为今年供紧需强预期、俄乌局势,欧盟计划全面对俄罗斯原油施加制裁,美国夏季出行高峰到来,需求预期向好等等利好刺激。虽然中间有美国协同多国释放战略储备;美联储宣布近30年来最大加息力度,市场对经济衰退的担忧增强等利空消息冲击。整体来看,截止8月5日,WTI收盘89.01涨0.47美元/桶或0.53%;布伦特收盘94.92涨0.80美元/桶或0.85%。目前来看, 原油价格仍处在90美元/桶附近。在高油价下,国内独立炼厂汽柴价格如何变化呢?
数据来源:隆众资讯
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由上图看出,2019-2022年中国独立炼厂汽柴价格呈跌后震荡上涨态势,今年国内独立炼厂汽柴价格均较往年高。截止8月4 日,中国独立炼厂 92#汽油价格在8721元/吨,较去年年底上涨了1155元/吨或15.27%; 0#柴油价格在8135元/吨,较去年年底上涨了1077元/吨或15.26%。主要是得益于原油价格上涨支撑,消息面及成本面支撑独立炼厂汽柴价格上行。在如此高价下,国内独立炼厂炼油利润是否丰厚?
因山东独立炼厂占国内独立炼厂主导地位,下面以山东独立炼厂实操炼油利润进行阐述。
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据隆众资讯数据监测,截止8月4日当周,山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润511.60元/吨,环比上涨321.90%,同比下跌7.39%。主要是因为周内原油价格下跌,即成本下跌,而山东汽柴价格上涨,整体利润空间扩大。
由上图所示,今年山东独立炼厂综合炼油利润整体呈跌后反弹态势运行。1-2月山东独立炼厂综合炼油利润相对高位,高峰达到900-1000元/吨之间上。而从3月份后因原油快速上涨,炼厂生产成本高位,虽期间山东炼厂汽柴价格也有上涨,山东独立炼厂综合炼油利润出现剧烈震荡,在独立炼厂汽柴上涨幅度不及原油涨幅时,出现综合炼油利润倒挂现象。在3月31当周、5月19日当周、6月2日当周跌至较低位,分别在-75.86元/吨、-179.48元/吨、-184.32元/吨。而从6月初开始,山东独立炼厂综合炼油利润呈震荡上行趋势,主要是因为从6月初开始到目前(8月5日),国际原油一直呈震荡下行趋势,随着生产原料成本下降,山东汽柴价格虽然也下降,但降幅仍不及原油跌幅。截止8月4日,山东独立炼厂92#汽油价格为8547元/吨,较6月初下跌了436元/吨或4.88%;0#柴油价格为7909元/吨,较6月初下跌了695元/吨或8.08%。而布伦特原油8月4日收盘为94.12美元/桶,较6月初下跌了22.17美元/桶或19.06%。
在原油价格高位震荡,国内独立炼厂汽柴价格跟随震荡,炼油综合利润出现大幅震荡,甚至出现倒挂,独立炼厂常减压产能利用率及汽柴油产量是否会跟随变化呢?
据隆众资讯数据统计,今年中国独立炼厂常减压产能利用率基本在50%-60%之间徘徊。其中,在4-5月出现波谷50%附近,主要是因为原油价格高企,独立炼厂生产成本一度涨至高位;叠加国内多地疫情导致需求锐减,炼厂常减压负荷主动下降。而其常减压负荷高位是在今年1月下旬,达到64%左右,因此时原油基本在80-90美元/桶附近,并且炼厂多检修完毕,负荷相对高位。从5月份开始,国内独立炼厂常减压产能利用率呈震荡上行趋势。一方面是虽然时有散发疫情出现,但国内整体疫情逐步得到控制,并且在6月初全国行程卡“摘星”,利于人们出行。另一方面,随着国际原油出现震荡下行走势,独立炼厂生产成本得以下降。
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据隆众资讯数据监测,截止2022年8月4日,中国独立炼厂常减压周度产能利用率为55.95%,较上周下跌0.63个百分点,较去年同期上涨了2.59个百分点(如上图所示)。本周国内独立炼厂常减压产能利用率下降,主要是因不可抗力事件影响个别炼厂常减压装置产能利用率下跌,而去年同期山东炼厂受检查影响,炼厂在2021年6-8月集中检修或者主动降负荷。
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由上面两个图看出,中国独立炼厂汽柴油产量走势基本与其常减压产能利用率一致,今年独立炼厂汽油产量基本处于去年同期之下,而柴油也是多数时间处于去年同期之下,但从7月中旬开始,其柴油产量较去年同期多,这也是因为前面已经提到过的,去年受山东独立炼厂相关检查的影响,导致炼厂开工负荷下降所致。
据隆众数据监测,截止8月4日当周,中国独立炼厂汽油产量为96.90万吨,环比跌1.76万吨或1.78%;柴油产量为161.34吨,环比跌6.22万吨或3.71%,主因山东以及东北两地区炼厂常减压装置产能利用率下降,从而导致中国独立炼厂汽柴油整体产量减少。
今年下半年预期原油呈高位震荡下行趋势,国内独立炼厂原料成本将随之下降,而据隆众资讯数据监测,国内独立炼厂原油配额使用进度相对缓慢,截止今年6月,仅使用约41%。若为了明年的原油进口配额能正常下发的话,下半年独立炼厂常减压产能利用率预期不会出现大幅下降的可能,预计会维持在55%以上的水平(因上半年国内独立炼厂常减压平均产能利用率在55.3%)。那么,中国独立炼厂汽柴油总量预期维持在6585万吨以上的水平(因上半年中国独立炼厂汽柴油产量合计6585.05万吨)。