2022年全球TDI产能为329.3万吨，主要集中在中国、德国、韩国等。自2019年万华化学投产后国内TDI产品经历了周期性波动，产能的更迭以及下游需求的变化造就了产品价格的周期性波动，由于国内新增产能的扩张带来的竞争加剧，导致产业竞争较为严重。事实上，也在此阶段中国取代韩国成为亚洲第一大TDI商品输出国。
来源：隆众资讯
2020-2022年全球遭遇疫情的冲击，起初在2020年中国凭借高效管控能力，推动国内聚氨酯产业链整体景气度回升同时TDI出口首超韩国。2021年海外多套TDI装置接连出现异常，导致全球TDI供应出现短缺，TDI经过短暂调整后重拾上行通道，出口保持高速增长。然而2022年随着海外TDI装置逐步恢复后，TDI再次回归周期性波动本质，出口也略受波及。
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今年上半年国内TDI需求由于疫情影响明显下滑，中国1-6月TDI出口总量17.6万吨，较去年减少12.6%，出口量较去年减少2.52万吨。在此阶段韩国TDI装置除常规例行检修外供应稳定，韩国1-6月TDI出口总量12.76万吨，较2021年增长11.15%，6月份韩国司机罢工事件在6月淡季，对当地出口有一定影响。从上半年中韩TDI出口增速来看，中国同韩国TDI出口走势相背离，我国出口再疫情冲击与外需回来的双重影响下边际转弱，而韩国凭借供应链快速恢复，出口仍维持高景气值，对我国替代效应再次转强。
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当前韩国是亚洲地区第二大TDI商品输出国，2021年TDI出口总量较2020年增2.3万吨左右，主要原因是北美极寒天气TDI装置停车，韩国销往美洲和欧洲的出口增量。但如果抛开2021年，韩国TDI总出口量自2017年逐年降低状态。TDI以中国为代表的市场规模快速扩张，自给自足同时覆盖海外市场。2021年韩国至中国出口量仅841.37吨，韩国在中国市场较难存在套利空间。就韩国2022年上半年TDI出口流向来看，其TDI主要还是出口到亚洲各国，依次是印度尼西亚、印度及越南，其次是欧洲比利时、土耳其和南美洲巴西等。
近几年海外TDI企业产能扩张陷入停止，特别是2020年后受疫情影响，外部企业战略经营进入收缩期，未来5年TDI供给增量可能都来自中国，以万华化学为首，那么中国第一TDI贸易大国地位会较为稳固。韩国当地TDI生产企业主要是韩国巴斯夫16万吨、韩华15万吨、OCI产能5万吨，2021年TDI消费量约在3.5-4万吨，由本土生产企业提供货源，终端需求以汽车为主，主要向全球供应使用于汽车，床等的泡沫类型部件及涂料、粘合剂等的出口。
TDI属于全球化产品，产品的贸易格局呈现明显的全球化模式。对于欧洲、美洲、中东市场，主要是当地自产自销为主，对于亚洲市场来说，亚洲地区以中国、韩国、日本为主，其中中国是最大的生产和消费地区，由于中国TDI产量充裕，已经演变成净出口地区，未来中国TDI产能仍保持快速增长。供给来看，近几年新增供给集中在少数寡头格局、盈利较好的行业龙头公司，未来新增供给集中在环丙和产业规划下越发想龙头集中，聚氨酯供给格局或将持续处于优化格局。
