导语：2022年上半年，受低硫燃料油资源供应紧张及价格高位影响，燃料油进出口量双双走跌。为弥补市场资源紧张局面，低硫燃料油国内炼厂产能同比增长15%以上，产量增长29%水平；上半年国产低硫燃料油产量占低硫船燃消费量的81%，资源自给率大幅提升。
2022年上半年保税船供油价格大幅上行
2022年1-6月份，以舟山地区为代表的中国保税船供油市场价格，整体走势为稳中震荡走高。其中，上半年低硫燃料油供油均价872美元/吨，高硫燃料油均价679美元/吨，MGO均价1111美元/吨。较去年同期均价分别提升80.1%、69.3%、108.9%。年内国际 原油价格不断提升，令保税船燃成本不断提高；同时资源供应持续紧张，是价格大幅增加的主要因素。
图1 2022年中国舟山保税船供油价格走势图
另外，内贸和保税低硫船燃出现价格倒挂现象。内贸船燃和保税船燃在上半年最高价差890元/吨，最低价差-1375元/吨。5月中旬开始，出现理论负价差，国内可利用的内贸船燃原料倾向于出口用于混兑保税船燃，也造成了内贸船燃市场资源紧张局面，不过因市场需求疲软，价格同比涨幅在41.9%水平，远远低于保税 船燃价格涨幅。
图2 内贸、保税低硫燃料油供油价格对比
数来源:隆众资讯
2022年上半年，中国低硫燃料油保税船供油量占国内保税供油量的88%，较去年市场份额无明显波动。与此同时，2022年上半年低硫燃料油供油均价较新加坡均价高3美元/吨，而2021年同期高1美元/吨水平。中国保税供油价格水平较周边国家和地区优势显现明显，也带动了保税供油量提升和低硫燃料油供油份额的增加。
中国低硫燃料油产量持续提升
据隆众资讯统计， 2022年1-6月份中国常规进行低硫船燃生产和出厂的炼厂共计33家，低硫船燃总产能同比增长15%。其中，中石化和中石油产能占比分别在47%和33%水平。2021年1-6月份中石化和中石油产能占比分别在49%和26%水平。
从产能变化情况来看，中石油产能提升明显，中石油新增低硫燃料油生产炼厂较多。中海油中捷石化上半年首次出口低硫保税船燃。中化及浙石化产能无明显变化。
图3 低硫燃料油产量、消费量对比
据隆众资讯数据统计，2022年1-6月份中国低硫保税船用燃料油产量共计718万吨水平，同比增长约29%。
上半年国产低硫燃料油产量占低硫船燃消费量的81%，资源自给率大幅提升。
图4 中石化、中石油低硫燃料油产量变化
2021年国内炼厂低硫燃料油产量以中石化生产为主，上半年其产量水平占全国的50%，为国内第一大低硫燃料油生产商，但其市场份额同比下降14个百分点。
中石油方面则市场份额提升12个百分点，上半年其炼厂为13家进行供油。中海油则保持相对稳定的市场份额。中化和浙石化方面，2022年恢复了低硫船燃的生产供应。
中国保税船供油量小幅走跌
据隆众资讯数据统计，2022年上半年中国保税船供油量在1003.5万吨水平，同比下滑幅度在2.4%，环比跌3.3%。同期新加坡船供量总计2291.71万吨，同比减少9.29%。
图5 中国与新加坡船供油量对比
区域供油方面，舟山港保税船燃直供量仍居全国首位，1-6月份舟山地区保税船供油量达276.27万吨，同比增长13.16%。同时，国内青岛港上半年保税船供油量同比增幅在50%以上，天津港同比增长28%左右，成为国内保税供油量增长较快的两个港口。
上半年，国内保税船供油地方牌照增加明显。国内共计22家资质企业进行保税船供油业务。其中，舟山保税船供油主体为“4+10”模式，同时参与市场供油的深圳地方牌照3家，广州地方牌照2家，海南地方牌照2家。
图6 2022上半年保税船供油企业市场份额
2022年随着国产低硫燃料油稳定生产，中石化燃料油在低硫资源方面占据明显优势，市场份额则增加2个百分点。
燃料油进出口双双下滑，保税进口大幅缩减
随着国产低硫燃料油资源增加，保税船燃进口量下滑明显。海关数据显示，2022年1-6月5-7号燃料油累计进口523.13万吨，同比减少38.04万吨，跌幅6.78%。其中，保税燃料油进口量在314.79万吨，同比减少33.88%，一般贸易进口量则同比增加137.18%。
图7 2022上半年保税燃料油进口与保税船燃消费量对比
2022年1-6月5-7号燃料油累计出口909.42万吨，同比减少72.03万吨，跌幅7.34%。燃料油出口的最终方式仍以保税船燃加注为主。保税船燃消费量减少令出口数据下滑明显。
预计2022年下半年，保税低硫船燃消费量较上半年或有小幅提升，但受制于价格高位以及终端市场需求低迷影响，整体难有大幅提升表现，整体或持平于去年下半年水平。2022年全国保税船供油量则较难实现快速增长的发展趋势。
