今年上半年维生素市场整体表现低迷，下游需求仍旧疲软，市场行情不佳，下游询盘热度冷清，主要维持刚需补库，维生素市场可谓进入“冰川世纪”。

据隆众数据统计，维生素三大主力产品均呈现不同程度价格下滑趋势。自2021年11月15日截止日前，饲用级维生素A价格跌势迅猛，从305元/公斤持续跌至115元/公斤，跌幅62.2%。饲用级维生素E价格震荡下跌至79元/公斤，跌幅11.2%。饲用级维生素C原粉价格下跌至22元/公斤，跌幅50%。维生素D3、维生素B1等其他多品种价格均呈现不同程度的震荡下跌趋势。除此前表现较好的泛酸钙涨势回落，市场主流报价360元/公斤，询单稍显活跃，其他品类价格仍旧趋弱，整体成交清淡。

纵观三季度市场需求难有实质改变 价格或弱势僵持运行

夏季高温，维生素进入行业检修季，国内维生素企业相继停产检修。浙江新和成维生素A工厂于6月中旬开始停产检修10周，维生素E工厂于6月15日开始停产检修，预计停产检修持续时间8-9周；浙江医药维生素A、维生素E生产线计划于7月中旬检修8-10周；北沙制药维生素E生产线于6月中旬开始停产检修7-8周；启元药业维生素C生产线于7月6日停产检修8-10周；鲁维制药维生素C生产线计划7月中旬开始停产检修8-10周。预计下半年，在国内维生素生产企业迎来检修季的背景下，维生素供应方面相对紧缩，但企业及下游终端库存普遍充裕，短期来看，检修季更利于市场陆续消化库存。

下游养殖端，国内生猪从去年下半年开始去产能节奏，据Mysteel监测123家定点样本企业来看，自去年7月至12月能繁母猪存栏量持续减少。今年5 月份，能繁母猪存栏量为 462.91万头，同比减少 12.87%。4月以来国内商品猪供应逐渐收窄，三季度7月至8月份或对应去年母猪存栏最低点。近期来看，养殖端虽有二次育肥及控量留栏操作，但供应端收紧局面或难有明显改变。5 月能繁母猪存栏量如期转正，养殖场产能去化进程结束，迎来新一轮补栏周期，生猪供应基本转向平衡略紧的状态。

上半年在低迷行情下维持前行，下半年能否现拐点？

维生素供给变化是维生素历史价格周期的主要影响因素，目前国际 天然气价格维持在高位，欧洲维生素生产企业面临降低产能压力，近期欧洲 天然气供应短缺持续加剧行业供应的不稳定性，或将再次“点燃”维生素新一轮的景气周期。

国内生猪去产能已经接近尾声，5月份全国能繁母猪存栏结束连续10个月的回调，5月末全国能繁母猪存栏量4192万头，环比增长0.4%。6月下旬以来，国内猪价上涨节奏加快，6月底多地突破10元重要关口，进一步提振市场信心。养殖场户普遍看好后市行情，加快仔猪补栏，生猪养殖积极性有明显提高，为维生素行业需求释放利好信号。

在人民币贬值的背景下，国内疫情好转港口物流恢复，维生素外需也略有提升。下半年检修季行业供给格局会相对紧张，供需错配或将加剧，叠加养殖回暖生猪产能逐步恢复，四季度维生素行业将有望迎来底部回调，价格上涨局面。

隆众资讯  责任编辑：亓长燕（维生素）