导语：中国DMF行业继浙江江山化工永久退市后，第一批新增产能即将在今年三季度上旬粉墨登场、重装上线，国内市场供需格局将进入另一个全新时代。截至二季度尾声，DMF工厂出货重心围绕12500元/吨相对高位，距离一季度高点仍有4200元/吨价差，或许这将成为DMF行业值得纪念的节点。
图1 2019-2022年国内 DMF市场价格走势
今年4月份的DMF行情可谓差强人意，从上图走势对比可以看出，其市场价格重心低于去年同期水平，这与国内化工生产环境受到疫情不可抗力冲击不无关系。在此期间，部分DMF新建装置工程进度也受到了不同程度影响，侧面延缓了新增产能的投市时间。随着安徽金禾及江西心连心甲胺、DMF等上下游配套装置投市时间临近，市场关注度不断提升，业内心态看似平静却又摩拳擦掌，各方心态均有不同程度考量，等待供应端扩充期内市场价格或将缓幅下滑。
图2 国内DMF及上下游部分行业周度开工率
从上图可以看出，6月DMF行业开工波动幅度相对较大，主要因为前期降负企业装置本月逐步恢复正常产量，加之河南骏化装置时隔半年多于6月中旬恢复开车，每周增产约650吨，供应总量预期持续提升。上游甲醇行业产能利用率相对平稳，期货盘影响量较为一般，且DMF工厂多数自产甲醇，成本控制良好； 合成氨市场波动相对频繁，涨跌幅度较大，但DMF脱离成本控制依已久，目前制约因素较弱，但伴随后期DMF总供应量持续增加，届时降低成本控压或将浮出水面。下游浆料行业6月份开工整体提升空间较大，上海解封后，带动周边市场下游需求增量，区内受控浆料厂开工回温，补充性采购建库，促进行业整体开工提量。
图3 国内DMF及下游行业利润走势
截止6月底，DMF行业均利润仍有7109元/吨，环比增幅1.11%，而其月均价环比小幅下滑0.3%，成本均价月度环比下滑2.32%。由此可见，DMF行业高昂的利润空间依然非常可观，吸引国内各企业集团及业内翘楚不断充能扩产，拟建计划层出不穷，目前国内在产企业总产能约在90万吨附近，今年年底之前有望提升至105万吨左右，而2023年计划新增产能比例约占现期总产能的70%以上，届时DMF市场行情又将何去何从，仍令人关注。
综上分析，DMF市场供应端充裕、下游需求相对疲软仍是当前最大利空点，同时产业链利润分配不均、终端传导缓慢分散亦是上下游主要的矛盾点，业内对于 DMF价格何时走下神坛归于市井十分关注，在新产能即将登场之前采销心态偏空贯穿其中，短时疲势难改。伴随下游行业需求增量预期不明显，外加供应端压力，下阶段国内DMF价格或存跌破12000元/吨节点预期。
