[导语]：2022年开年以来，地缘政治因素影响下， 国际原油价格急剧攀升且波动剧烈，给化工品市场带来极大的成本压力；而国内多地疫情反复亦导致内需不足；涤纶短纤作为石化链条的末端产品深受影响，上半年涤纶短纤价格峰值较谷值上涨高达2000元，但加工费却从1200元以上的位置萎缩到七八百的水平，即便期间有所修复，亦无法达到扭亏程度，目前企业亏损已长达四个月之久；那么在欧美多国加息、俄乌局势不稳以及后疫情时代海外需求复苏带动下，原油走势将如何运行，又将对聚酯原料产生怎样的影响？面对成本的剧烈波动，涤纶短纤自身供需的变化将对价格及加工费产生怎样的影响？

从成本端来看，欧美多国加息将在短期内对油价形成抑制，但俄乌局势依旧不稳，未来原油走势或依旧较强。而PX端来看，美国汽油需求相对旺盛，亚洲及美国套利窗口依旧存在，PX底部支撑强劲，7月中旬前或仍保持偏强走势，将对PTA形成较强的成本支撑。而PTA短期供需仍维持紧平衡状态，阶段内走势仍将受到成本的影响。乙二醇方面，周六凌晨上海石化装置故障停车，6月乙二醇预计去库2万吨，但总体去库力度不大，对市场影响有限，未来PX-PTA的走势仍是影响涤纶短纤成本的关键。

涤纶短纤加工费走势变化图

从涤纶短纤加工费走势看，目前涤纶短纤亏损已长达四个月之久，即便近期受PX-PTA下跌以及涤纶短纤自身发货偏紧影响加工费修复至900元/吨上方，但依旧难以扭亏。而后市来看，6月中下旬还有福建两套累积40万吨/年的短纤装置停车检修，但华宏及三房巷装置负荷提升，故而6月底之前预计短纤市场供需仍将保持紧平衡局面，但7月后，伴随福建检修装置的重启，预计开工率将提升至82%附近，届时供应将有明显增加。但需求来看，受高温高湿天气影响，夏季纺织厂用电成本预计增加，而同时纱线工厂自身盈利低迷甚至亏损，预计开工率存在一定下滑风险，此消彼长之下，短纤加工费修复之路仍然漫长。

综上，受欧美多国加息影响，阶段内原油回落将对成本形成一定抑制，但阶段内涤纶短纤市场发货偏紧，叠加PX底部支撑明显，涤纶短纤市场继续下滑空间预计有限；加工费来看，短期供需紧平衡背景下，短纤加工费仍有一定修复预期，但中长线看，面对成本高位，加工费向上修复难度依旧较大。