2022年5月,国内柴油市场供需格局良好,国内产量同比继续处于低位,虽出口量极少,但因夏收和各种政策利好,月内中国库存下跌超100万吨,柴油价格走势明显强于汽油。
6月国内柴油供应预计环比下滑约40万吨至1776万吨,但同比上涨约50万吨。其中国内产量环比下滑约30万吨,净出口增加约10万吨。因加工天数减少和柴油需求、利润下滑的预期,炼厂柴油生产计划相对保守;净出口小幅增加,总量仍在20万吨以内,当前阶段出口配额主要分配给汽油。2021年同期,由于社会资源的存在,国内柴油产量高于今年,但6月有近240万吨的柴油出口,综合之下去年国内供应较低,因此同比供应为上涨。
图1 中国柴油国内供应量预测
6月国内柴油消费预计下滑至1770万吨左右,环比下跌150万吨左右,同比上涨10万吨左右。6月柴油需求因高温和雨季下滑是必然,不过今年的柴油需求构成与去年略有差异。2021年同期,柴油消费在工矿领域表现偏差,在基建及物流领域表现一般,今年则是因政策措施在工矿、基建领域尚可,在物流领域因运费偏低不够景气。
图2 中国柴油国内需求量预测
基于对国内供需的预判,预计6月国内柴油库存将不再下跌,反而上涨近10万吨,月末国内库存总量1940万吨左右,处于较常规的范围之内。6月国内柴油库存可能走出先跌后涨的趋势,但整体上不会对上游和中游单位形成压力,对价格本身不产生利空,压力主要在6月之后库存上涨的预期。这一预期可能持续至8月,期间会一直压制大单成交,直至市场认为抄底时机出现。
图3 中国柴油供需格局及价格预测
预计6月 国际原油高位震荡,成本仅能为柴油市场提供一定支撑;供需面利好消失,成交集中到刚需,市场缺乏炒涨机会;心态利空影响,柴油价格易跌难涨。预计6月中国柴油均价或在8550元/吨左右,月末价格为全月最低,预计在8400元/吨左右。