导语：针对今年 聚合MDI市场现状，价格趋势，成本利润，供应情况，进出口进行一个简单的复盘，针对后市行情有个更清晰的逻辑。

相隔一年，聚合MDI5月价格再现低点

图1 聚合MDI国内市场月均价走势图

首先 聚合MDI价格方面，首先可以看出，年初上海货和万华货价差还较明显，后随着市场行情转弱，货源价差缩小。21年的市场价格低点是16600左右，也是出现在2季度的5.6月份；所以相隔一年时间，聚合MDI市场价格再次来到了这个价位。

5月份的聚合MDI市场价格是震荡走跌。从月初18300跌至16300。走跌的原因有五方面，一是工厂价格逐步下调，上海科思创的周价格从17800下调到17200；二是5月中上海区域工厂MDI装置有提高负荷，供应量增量；三是贸易环节出货压力增加，低价出货现象较多；四是终端刚需小单拿货，拿货情绪不高；五是二季度是传统淡季，加之疫情影响，大家心态多悲观。

市场售价低，利润同比缩水

图2 聚合MDI成本与利润估算价格走势图

整个聚合的估算成本的曲线波动并不大。说明成本对聚合的影响作用不大。

看利润方面，表中可以看出，22年的单吨聚合的毛利同比21年明显缩水，主因是今年以来聚合市场售价较低，在成本波动不大的前提下，利润缩水较多。

图3 聚合MDI主要生产原料价格走势对比图

聚合的成本和利润，最近大家比较关心的。先看下，聚合的主要原料纯苯、甲醛、硝酸、 液氯市场价格走势和聚合市场价格的对比图；可以看出20年到现在，原料纯苯的价格波动明显，逐步上涨趋势；但是和聚合的市场价格走势吻合度不高。

聚合MDI 1-5月份产量同比微增

图4 2021-2022年聚合MDI月度产量及月均开工率对比图

产量方面，相比去年同期，聚合产量微增；主因是一二季度暂没有MDI装置检修；二是上海区域MDI工厂封控期间装置均低负荷运行；三产能的增加：21年2月份万华化学烟台装置从60万吨扩能至110万吨。

聚合MDI进出口同比均减少

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疫情消散，行情未来可期