近期，随着山东地炼 石油焦价格的走跌，国内石油焦价格跌势蔓延至全国地炼，随后低硫 石油焦市场也出现了大跌的端倪。6月初开始除西北地区以外，全国各型号石油焦价格均出现了不同程度的走跌。
图一 山东地炼 石油焦价格走势图
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自5月份以来，山东地炼石油焦价格震荡下行，以山东地区低中高硫石油焦价格为例，2A石油焦价格月跌幅595元/吨；3B石油焦价格月跌幅为445元/吨；4A石油焦价格月跌幅为1062元/吨。一方面，二季度国内石油焦价格屡创新高，另一方面下游企业资金压力大采购能力有限，加之5月份检修炼厂陆续恢复，市场资源紧张的局面得到缓解。更重要的是市场出现转折，贸易商集中甩货，加剧了石油焦市场资源供应。买张不买跌心理作用下，下游工厂按需采购，贸易商伺机而动，工厂和贸易商采购节奏同时放缓，地炼石油焦出货承压，库存压力大增。下面以山东地炼为例，看一下近期国内地炼石油焦库存测变化情况。
图二 山东地炼石油焦库存与价格变化对比图
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近期地炼石油焦出货情况一般，炼厂库存基本维持在中位及以上水平，截止到本周四山东地炼石油焦库存达到了一年以来的次高点，且库存较高的企业以中高硫石油焦生产企业为主。市场博弈进一步加剧，地炼石油焦市场暂无好转迹象。
但是从需求层面来看，目前石油焦几大下游行业整体需求支撑不减，电解铝价格虽有回落但是铝厂仍保有比较可观的利润空间；负极材料近期市场略显平稳，但是随着上海疫情好转负极需求仍可期待。因此目前，从国内石油焦行业来看，心理博弈胜过市场供需层面的矛盾。
作为全球石油焦需求大国，中国石油焦资源难以达到自给自足，进口依存度近几年也呈现上涨的趋势，2021年以来中国石油焦进口依存度达到了30%以上。下面来看一下，近期国内主要进口石油焦码头石油焦流通情况。
图三 2022年码头石油焦出库量变化趋势图
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隆众数据显示，国内10个主要进口石油焦码头石油焦出入库数据来看，5月下旬以来码头石油焦出库节奏放缓。截止到本周四码头石油焦出货量大幅减少，库存急剧上升至170万吨以上，后期随着6月份进口石油焦陆续到港，国内码头石油焦库存还有进一步升高的预期。
隆众资讯分析，目前受国内地炼石油焦价格大跌影响，部分码头现货石油焦价格出现倒挂，但是随着社会石油焦库存的消耗，地炼石油焦出货将会出现好转，价格逐步反弹。需求不减的情况下，6月份国内石油焦需求缺口仍会出现，届时进口石油焦作为市场的资源补充出货也会提升，市场将会寻求新的平衡点。但是值得关注的是，近期进口量大增的几个石油焦品种，比如委内瑞拉石油焦的大量到港对高硫普货石油焦市场的冲击以及即将陆续到港的俄罗斯石油焦对中硫石油焦的冲击。
