磷矿在持稳近两周后开始新一轮的上扬，贵州率先上涨 200 元/吨，湖北也要调涨100元/吨，按照此波磷矿涨幅，折磷酸一铵成本要涨180-360元/吨，而且磷矿资源供紧态势难缓解，后期继续看涨情绪较浓，磷酸一铵成本增压下要继续跟涨？
供应面：
图1 2021-2022年 中国磷酸一铵产量对比图
2022年磷酸一铵产量同比处于低位水平，1-5月份产量约463万吨，同比降减少约90万吨，降幅在16.27%附近。5月份虽然部分前期检修装置陆续重启，如云南鸿泰博、宜兴申利化工、河南丰田；但因磷矿石供应紧张，部分大型工厂降低粉铵产量，有的甚至粉铵停产，只产工业级磷酸一铵，因此产量同比降幅明显。
图2 2021-2022年中国磷酸一铵开工率对比图
目前磷酸一铵开工率约52.29%，同比降超出16个百分点；周产量21万吨附近，同比下降约20%。主要是由于原料价格持续居高，成本压力较大，企业高价接单不易，时常无利润可言，因此部分企业选择销售利润较高的原料，如磷矿石、磷酸，而暂停磷酸一铵的生产；还有企业装置提升高利润的工业级磷酸一铵产量，而缩减对低利润农铵的生产；另外出口同比降幅较为明显，而且5月份国际市场压价情况明显，月内报价下行80美元/吨FOB中国附近，出口新单交易基本停滞，使得磷酸一铵企业开工率维持低位运行。
因成本无法锁定，多数企业维持限量接单，待发多持有1-2万吨附近，大型企业3-6万吨附近。
需求面：
图3 2021-2022年中国复合肥开工率对比图
5月复合肥开工率维持下滑走势。截止5月底，复合肥开工率在 40.0%，环比下降 4.5 个百分点。分地区来看：湖北地区原料持续高位，新单跟进欠佳，部分企业生产积极性受挫，装置降负荷明显；山东市场需求转淡，企业生产积极性减弱开工下滑；河南地区部分装置开工不足；东北地区季节需求结束，淡季来临，多降负荷停车。下月，为传统生产淡季，企业装置减负荷、停车增多，行业开工率进一步下降。
图4 2021-2022年中国磷酸一铵月度出口量对比图
2022年1-4月中国磷酸一铵出口量约38万吨，同比减少约58万吨，降幅约60%。受国际地缘政治影响，能源价格上涨，国际粮食安全多国限制肥料出口，国际供需不匹配，国际价格涨势不断，中国55粒FOB最高价格980美元/吨附近。不过随着价格的高企，国际需求力度逐步减弱，另外前期国际一铵价格持续高于二铵，一铵供应量增大，对巴西报价货源增多，已持有部分备货后，进口国对高价货源需求降温，开始压价，5月份国际价位持续下滑。截止5月底，11-44FOB中国低端报价仅860美元/吨，较最高价位下跌120美元/吨附近，不过此价仍较内销价格相差较大。
综合来看，磷矿石供紧态势仍将持续，价格攀升态势依然存在，成本将继续支撑；虽然目前国内外需求降温，但下游整体备货情况依旧不足，加之三季度高磷肥生产需求旺季来临，以及国际需求有回升预期，因此 磷酸一铵价格将维持高位运行。
