导语：截至2022年5月27日，山东鲁中地区丁二烯送到价格在11600-12000元/吨，华东出罐自提价格在11500-11600元/吨。环比4月底涨幅分别在16.83%和19.07%；较2022年1月初价格涨幅高达172.83%和200%。
图1 2020-2022年丁二烯国内市场走势图
来源：隆众资讯
2022年1-5月， 丁二烯行情整体表现上行趋势，5月底价格涨至年内新高，同时也是2021年7月份以来的高点。
1）国内丁二烯行业产能利用率逐步回升中
图2 2020-2022年丁二烯行业产能利用率趋势图
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2022年5月份，丁二烯产能利用率缓步回升中，虽华东地区仍有南京诚志、扬子巴斯夫等装置停车检修，影响目前开工率在65%左右，但5月底至6月份，随着茂名石化、扬子石化、扬子巴斯夫及山东威特等装置陆续重启，预计行业产能利用率或将继续回升至67%-70%左右。
2）利润承压导致下游行业产能利用率下降
图3 丁二烯主要下游产能利用率对比图
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丁二烯价格高位，虽支撑下游部分产品价格有所跟涨，但涨幅较为有限。随着顺丁橡胶、丁苯橡胶利润倒挂，且SBS与ABS行业利润跌至500元/吨以下，下游成本压力较大导致部分装置降负或停车，产能利用率均出现一定程度的下降。
虽国内丁二烯需求面表现偏弱，但日韩地区5-6月份的供应减少提振国内货源出口明显增量，且FOB价格不断上涨。5月下旬FOB中国价格成交至1500美元/吨，而FOB韩国成交价格上涨至1550美元/吨，外盘价格高位提振下，中国国内主流供方价格连续跟涨。短期在外盘市场强势拉动下，预计国内行情或将延续高位，但下游需求持续弱势拖拽，7月份货源出口的情况仍有待谨慎关注。
