纯碱库存“6连降”，企业整体库存中性偏低。检修季即将到来，检修计划明显增加。下游需求呈现上涨趋势，光伏玻璃下游多条线计划点火。利好支撑，预期纯碱走势偏强运行，价格有望继续上探。
图1 纯碱产量统计
纯碱企业检修计划增加，开工及产量有望下降。据了解，下月有检修计划的企业江苏昆山、徐州丰成、中原化学一期及青海盐湖。企业如期检修，预期影响17万吨左右的产量，纯碱周度产量55-58万吨波动，开工率维持83-88%左右，检修的企业时间不同，开工及产量呈现下降趋势。除此之外，南碱下月有计划，具体尚不确定，或延续到7月份；重庆湘渝有检修计划，具体时间待定，依据检修设备的进度，另外江苏实联也有检修计划。一旦有装置不正常或加入检修，下游产量及开工率仍有下降空间。如果，下月企业检修实施延迟，整体开工预期仍会保持较高。
图2 纯碱库存统计
纯碱库存“6连降”，部分企业纯碱库存低库，整体库存表现中性偏低。隆众资讯数据监测，截止到5月26日国内纯碱厂家库存58.13万吨，环比减少18.54万吨，降幅24.18%。其中，轻质纯碱28.1万吨，环比减少6.94万吨，重质纯碱30.03万吨，环比减少11.6万吨。周内，纯碱库存大幅度下降，主要下降来源于青海区域，企业降低库存，订单兑现，除此之外跟西格铁路修整有一定关系，后续物流运输及运费有担忧。本周，纯碱企业订单仍保持10天以上的待定，有些企业订单延续到下月中旬，个别更高。临近月底和月初，企业开始接收新订单，下游采购意向及订单量对于下月走势有一定影响。从库存的量看，企业短期价格难跌，库存相对偏低，及后市检修计划的支撑下，受市场冲击减弱。除此之外，社会库存量偏高，潜在危险存在，货源流出，冲击市场。
图3 纯碱下游需求变化
隆众资讯数据监测，截止到5月26日，浮法在产日熔量172095吨/日，光伏在产日熔量56280吨/日，浮法与光伏日熔量相对稳定，纯碱需求稳定。对于下月，目前光伏和浮法仍有点火计划，其中光伏预计增加量高，一旦确定点火时间，纯碱库存提前储备。当前，浮法玻璃行业需求偏弱，且库存量大，利润成本线附近，但有计划冷修的线少。轻质纯碱需求稳定运行，偏向饱和，难有太大波动空间。从需求端看，下月纯碱需求或表现稳中有增趋势。
从供应端，纯碱检修计划增多，开工及产量预计下降趋势。需求端，下游新增产能计划，及在产需求稳定的背景下，预期下月需求偏上行。从趋势看，纯碱下游有望继续延续易涨难跌态势。
