导语：五月上旬 国内苯酚市场经历了“涨-跌-博弈”三个过程，虽说算不上精彩，但却相对活跃。五一假期归来，苯酚市场延续涨势，涨速放快，短短三个工作日华东市场涨幅达到300元/吨，日均涨幅100元/吨。周末过后市场止涨下挫，三个工作日的时间跌幅达到350元/吨，超越前期涨幅，随后市场又呈现试探性推高操作，但涨幅有限，目前市场尚在博弈阶段。

图 国内苯酚市场价格走势图

第一阶段：利好居上 苯酚涨势放快

五一假期返市，苯酚产业链全线飘红，成本面涨势更为突出，对苯酚市场也形成了一定拉动。江阴港口库存虽有小幅增加，但苯酚生产企业接连上调开单价助力，持货商心态向好，推涨操作为主，终端企业在买涨不买跌情绪面诱导下，存在适当补货操作，买气也有阶段性放量；同期内贸船货抵达江阴的频率略有放缓，供应面冲击尚不大，因此市场在短线利好因素占据主导的情况下，上行速度有所提升。截止5月7日，华东苯酚主流商谈价格在10600元/吨，较4月29日涨幅2.91%。

阶段内苯酚产业链主要上下游产品均是涨势姿态，成本面对苯酚拉动更为明显，终端企业采买也有所放量，多方利好助力上行。

表1 苯酚产业链5月第一阶段价格涨幅对比表

数据来源：隆众资讯

第二阶段：高价买气放缓 市场进入下行通道

随着价格的攀高，终端企业追涨情绪放缓，市场交投活跃氛围转淡，苯酚持货商出货渐显不畅，进而凸显窄幅让利操作，重心走弱。随着价格的不断走低，终端买气愈显低迷，供方出货受阻，重心跌势有所加速。截止5月11日，华东苯酚市场主流商谈价格在10250元/吨，较5月7日跌幅3.30%。

阶段内苯酚产业链主要上下游产品跌势为主，双酚A特例，由此可见，成本面价格波动对苯酚价格影响比重仍比下游双酚A大，但需求端整体买气放缓，对市场走势制约也相对明显。

表2 苯酚产业链5月第二阶段价格涨跌对比表

数据来源：隆众资讯

第三阶段：供需等因素博弈 苯酚推涨不易

华东苯酚主流价格低至10250元/吨时，介于成本及均价偏高等因素考虑，持货商低出让利意向转淡，且同期酚酮企业利润值处于亏损状态，持货商呈现试探性推涨操作。终端企业追进谨慎，尚未有明显采购情绪体现，仍是刚需补货参与，重心提振力度一般。

此时第三阶段还不能完全定义，苯酚市场仍在演绎，行情变化存在变数，考虑当前成本及合约均价仍维持高位，市场向下走势预期不大，但在探涨的路上，终端采买及船货到港补充仍相对关键，预计短线苯酚市场窄幅震荡运作，抬涨空间有限。

表3 苯酚产业链5月第三阶段价格涨跌对比表

数据来源：隆众资讯