4月底-5月初 纯苯价格持续上涨，己内酰胺成本压力高企，节后己内酰胺现货市场跟随上涨，今日己内酰胺现货价格上涨至13900元/吨附近，承兑送到华东，部分报盘14000元/吨。
纯苯连续上调 成本支撑持续强劲
表1 五一假期前后原油、纯苯外盘价格对比
单位：美元/桶、美元/吨
项目 | 原油WTI | 原油布伦特 | 纯苯FOB韩国 | 纯苯CFR中国 | 纯苯FOB鹿特丹 |
4月29日 | 104.69 | 109.34 | 1160 | 1183.5 | 1230 |
5月4日 | 107.81 | 110.14 | 1152 | 1180 | 1230 |
涨跌值 | 3.12 | 0.8 | -8 | -3.5 | 0 |
涨跌幅 | 2.98% | 0.73% | -0.69% | -0.30% | 0.00% |
五一假期 原油价格上涨，纯苯外盘价格稍有下跌，但由于近期人民币贬值，外盘苯折合人民币价格较前期上涨。5月4日，FOB韩国1152美元/吨，即8753元/吨。CFR中国1180元/吨，即9014元/吨。
国内 纯苯市场节后延续涨势，今日华东市场纯苯现货涨至8860-8880元/吨。中石化纯苯挂牌价格上调150至8850元/吨，为5月计价周期以来第三次上涨。
表2 近期中石化纯苯挂牌变化
单位：元/吨
时间 | 中石化纯苯挂牌 | 涨跌值 |
4月26日 | 8550 | +100 |
4月28日 | 8700 | +150 |
5月5日 | 8850 | +150 |
己内酰胺亏损严重 企业开工积极性下降
图1 2021-2022己内酰胺利润变化
1-4月份己内酰胺持续处于亏损局面，且4月份己内酰胺亏损幅度扩大至-1520元/吨（生产成本6000元/吨计算，不包含硫酸铵补贴）。持续亏损情况下，自4月以来己内酰胺企业开工积极性降低，4月份多套装置停车检修，己内酰胺整体开工降至70.36%。
表3 目前己内酰胺停车装置情况
总产能 | 停车产能 | 装置动态 | |
石家庄炼化 | 10 | 10 | 8月21日起停车扩能，重启继续推迟。 |
山西阳煤 | 20 | 20 | 4月1日起停车检修， 5月5日起重启锅炉，己内酰胺中旬重启。 |
山东海力 | 20 | 20 | 停车中。 |
东明旭阳 | 30 | 15 | 负荷5成。 |
江苏海力 | 20 | 20 | 一条线4月1日起停车检修，重启时间暂不确定。另一条线停车。 |
南京东方 | 40 | 20 | 4月13日起一条线停车检修，预计时间一个月。 |
内蒙古庆华 | 10 | 10 | 计划5月份重启，具体进程继续关注。 |
综合总计 | 115 |
数据来源：隆众资讯
表4 后期己内酰胺重启/停车计划统计
企业名称 | 总产能 | 重启产能 | 装置动态 |
山西阳煤 | 20 | 20 | 5月5日起重启锅炉，己内酰胺中旬重启。 |
江苏海力 | 20 | 10 | 一条线4月1日起停车检修，重启时间暂不确定。另一条线停车。 |
南京东方 | 40 | 20 | 4月13日起一条线停车检修，预计时间一个月。 |
内蒙古庆华 | 10 | 10 | 计划5月份重启，具体进程继续关注。 |
企业名称 | 总产能 | 停车产能 | 装置动态 |
福建天辰 | 35 | 35 | 计划5月23日起停车检修35天。 |
鲁南化工 | 30 | 30 | 听闻计划5月下旬停车检修。 |
数据来源：隆众资讯
4月份己内酰胺停车装置涉及产能115万吨， 5月份阳煤太化、江苏海力、南京东方、内蒙古庆华装置可能重启，但从目前装置重启计划及进程来看，部分装置的恢复时间可能继续推迟。而后期天辰耀隆和鲁南化工计划停车检修，涉及产能较为集中。整体预计5-6月份己内酰胺供应相对偏低。
己内酰胺市场在成本和供应端的利好提振下，五一后价格上涨，下游目前仍处于温和跟进局面。需求端的利好因素有：后期随着疫情防控改善，国内物流运输和内需预期有所恢复；国内己内酰胺、PA6价格处于全球价格洼地，加之近期人民币贬值，利于出口需求。需求端的制约因素有：下游纺丝和织造领域库存稍高，需要时间消化；目前终端新单情况依旧不多，下游操作谨慎；近年锦纶下游需求以细旦丝较好，对原料消耗增量偏低。
因此综合来看，短期内己内酰胺以成本和供应为主导逻辑，价格走势坚挺。后期继续关注供需调节情况。
