导语：全国多地疫情尚未结束，多方管控之下今年五一假期前，市场并未有以往备货过节氛围，下游需求端仍有较多受疫情影响降负、停车状态，节中发运更显艰难下，市场愈发冷清运行。

图 2020-2022年山东地区 环氧丙烷价格同期对比

3年同期价格对比来看，以往五一小长假前后，为防止节假日高速路限行，节前多有下游客户提前备货，以保证节中正常生产，节后则部分节中原料消耗至低位，也多有刚需补货，节前节后常现假期效应，显上行行情。

但今年因国内各方管控，平日物流运输已显不畅，假期期间预期更为困难，加之华东部分地区疫情反复，继续有管控加严迹象，部分终端下游客户延续或预计存停车降负动态，市场情绪不高，多无节前备货意愿，部分少量采买，因现期物流速率较缓，也多提前在上周陆续进行，整体聚醚订单保持少量延续状态，始终未有大幅增量迹象，低迷情绪从下向上反馈，整体产业偏弱整理。

本周环氧丙烷装置面以稳为主，北方部分装置维持略低负荷运行，但下游开工偏低，采买不积极，连续出货不畅后，供方工厂多累积一定库存，顾虑节中压力继续增大，周初报盘下调以出货清库，但下游反应平淡，采买仅跌价首日个别加量，加之当日聚醚订单也未有起色，第二日迅速回归减量跟进，市场情绪更显偏空，昨日新单报盘继续回落，截至4月28日，山东主流现汇出厂至10600-10700元/吨。

目前距离五一小长假仅剩余一个工作日，今日观望环丙跌价后部分聚醚厂家适度加量，但聚醚新单反馈仍是一般，南方市场多方受限下交投已显冷清，如此两轮过后，市场心态更为偏空，明日还需关注市场成交，或仍有小幅下行可能。

 表 环氧丙烷及下游五一附近装置变动

 来源：隆众资讯

后续来看，假期附近环丙及主要下游装置动态如表所示，场内供应端暂时仅吉神计划检修，其余以稳为主，节中各方受限，下游除个别停车外，在产工厂也多低负荷运行，预计整体上下游市场逐步转淡，交投寥寥，上下游均处于累积库存阶段，部分承压。

节后伴随物流恢复，原料端液氯或存小幅回弹预期，届时成本面支撑继续增强下，或再现清明假期末尾环丙借助成本面上推行情，但需求端普遍不算乐观，一方面连续几轮终端表现均不如预期，届时疫情管控难有好转下，预计即使存在节后刚需也较为有限；另一方面现期聚醚厂家已多有一定成品库存，节中继续累积，节后还将以消化库存为主。

综合上述因素，环丙预计节前继续显弱，节中僵持整理为主，节后关注成本端走势，或有跟随小幅推涨，但空间有限，月中还需关注天津大沽20万吨/年PO/SM装置投产动态。