一季度行情回顾：

2022年一季度电解液行情表现稳中趋弱的态势，磷酸铁锂型电解液均价达123714元/吨，环比跌1.32%；锰酸锂型电解液均价达100285元/吨，环比涨8.58%；三元动力型电解液均价达137428元/吨，环比跌1.23%；三元圆柱型电解液均价达129714元/吨，环比跌2.24%；六氟磷酸锂均价达535468元/吨，环比涨0.44%。

其中供应方面，电解液及六氟磷酸锂头部企业保持高负荷运行，新产线不断爬坡，而中小企业受春节淡季影响，开工率有所下滑，行业整体供应稳中小增；需求方面，由于下游电池厂商压价行为仍存，成交多一单一议，对价格上存在一定打压；

二季度预计电解液行情将呈现盘弱整理态势，叠加市场看空情绪浓郁，预计二季度电解液及其关键材料六氟磷酸锂价格多处于下行趋势，后市仍需多关注市场供应及下游需求情况。

一季度利润分析

2022年一季度六氟磷酸锂利润逐步下滑，低点在3月份，低至226235元/吨；2月造成六氟磷酸锂利润走低主要因素是六氟磷酸锂价格暂稳，电池级碳酸锂/ 氟化锂价格涨势迅猛；3月六氟磷酸锂宽幅下调，价格涨势放缓，而碳酸锂/氟化锂市场价格虽涨势放缓，但维持上行，六氟磷酸锂利润因此有所下滑。

图1 2021-2022年六氟磷酸锂生产利润变化图

数据来源：隆众资讯

表1 六氟磷酸锂季度利率统计表

单元：元/吨

一季度电解液及其原料六氟磷酸锂生产状况分析

2022年一季度六氟磷酸锂产量1.91万吨，较上季度增加0.28万吨，环比上涨17.25%；一季度六氟磷酸锂平均产能利用率在七八成附近，较上季度略有下滑。

一季度六氟磷酸锂增加的主要原因为：春节期间，中国六氟磷酸锂头部生产企业维持正常生产，行业整体开工率较稳定，龙头天赐材料及多氟多新增产线爬坡持续爬坡中，行业整体产能及产量稳中小增。

产能利用率略有下滑主要原因：一、原料碳酸锂/氟化锂供应紧张。二、市场增加样本企业，设计产能大幅提升，实际产量稳中有增。

图2 2021-2022年六氟磷酸锂产量对比图

数据来源：隆众资讯

2022年一季度电解液产量15.24万吨，较上季度增加1.06万吨，环比上涨7.47%；一季度电解液平均产能利用率在六七成左右，较上季度略有下滑。

一季度电解液增加的主要原因：1-2月份，电解液龙头生产企业于春节期间维持正常生产，二三梯队企业多于元宵节后恢复正常生产，使电解液整体产量有所降低。进入3月份，电解液生产企业基本全部恢复生产，头部企业加速扩产，供应量有所增加。

产能利用率略有下滑主要原因：一、样本企业增加，设计产能有所增大。二、二、下游需求减弱，部分企业降负荷。

图3 2021-2022年电解液产量对比图

数据来源：隆众资讯

二季度生产预测

电解液方面：

二季度仍以头部企业出货为主，虽有前期投产企业逐步增量，但下游需求未明显好转，预计二季度电解液产量会稳中小增，在16.74万吨，环比增加9.79%，产能利用率在六七成附近。

六氟磷酸锂方面：

二季度市场气氛回暖，天赐材料、多氟多、永太及新泰产量有所提升加之二季度六氟磷酸锂新建项目欲将投产，前期投产项目产量爬坡，预计二季度六氟磷酸锂产量将有所增加，预计六氟磷酸锂二季度产量在2.03万吨，环比增加6.04%，产能利用率在七八成左右。

二季度心态调查

隆众资讯二季度电解液及六氟磷酸锂行情调查中，市场参与者中有70%人对二季度行情看空，主要因市场供应增加，加之疫情不可控因素影响，运发受限，需求面持续低迷；30%人对二季度行情看稳，电解液市场趋向长单模式，二季度仍以交付老客户长协单为主，生产商将保持平稳为主，上游碳酸锂/氟化锂高位运行，成本端有力支撑。

数据来源：隆众资讯

隆众资讯分析师认为，二季度电解液行情整体或将呈现低迷态势，主因下游需求支撑乏力，预计价格或在1-2万元/吨震荡。六氟磷酸锂市场将继续呈现弱势盘整的态势，但受国内需求 电解液价格下跌引导，不排除六氟磷酸锂有继续下跌的可能性。