导语：一季度MDI-50市场先涨后跌，市场随着供需求面的不断变化，而发生调整，从供应缩量及需方低位补仓的利好提振将MDI-50市场交投升温同步刺激价格不断上调，而需求面的急剧转淡，亦将MDI-50市场交投拉跨，重心盘大幅下行。当前国内疫情夹持，物流受阻、运费暴涨、消费能力偏弱，导致国内MDI-50市场仍难有改善能力。
一季度先涨后跌，买气是第一驱动力！
国内MDI-50各牌号价格走势图
来源：隆众资讯
从12月中旬开始，国内MDI-50市场重心盘进入18500-19000元/吨后，底部位的形成逐渐浓厚，二级市场首先进入备仓状态，随着供方库存快速释放，提振能力短时间内高效升温，而进入一月份，下游资金盘逐渐宽裕，春节前期备仓单产生，促进国内MDI-50市场缓步上移。随着春节过后，原材料-原油、天然气-纯苯-苯胺的带动能力增强，刺激国内MDI-50价格进入高位。
而随着三月份国内各地疫情卷土重来，需求端低靡气氛进入白热化，且各地物流运输受限，仓库发货困难，MDI作为一体化装置，供方无耐降负减压，同时MDI-50生产量减少，但需求面减量更加突出，下游跑道行业、覆膜胶行业作为不连续化生产装置，跟终端消费能力成正相关，随着消费能力减弱，下游开工负荷持续下降，导致市场货源充裕，低级盘不断刷新。
1）一季度前夕--春节前后，下游资金盘宽裕，多数选择低位备仓。
春节前后国内MDI-50市场不断上涨，主因社会库存偏低，且工厂控盘能力偏强，场内交易活络状态下，未等需求端启动，市场火热气氛提前启动。主力工厂从一口价22000 ->23500->24000元/吨,不断调整报盘价格。春节前后覆膜胶市场存少量备货订单，且部分跑道行业阶段性进仓。二级市场库存低位状态下，低价惜售，重心盘偏强。
2）一季度后期—疫情夹持，仓库问题、物流限制、消费力差，需求端买气低靡。
随着国内疫情加剧，国内MDI-50市场大幅下跌，场内交投持续寡淡，低价报盘活络。主力工厂一口价从24000->22000元/吨，成本下行后，二级市场低价盘活络，保持出货节奏。且下游市场跟进能力偏弱，买气持续不佳，跟进意愿偏弱。万华一口价执行22000元/吨，供方报盘重心大幅下移。主因上海工厂因疫情以及物流运输影响，整体出货量有限，同时库存有明显增量现象。随着场内低价与货源填充影响，市场大幅下行。下游跑道行业近期成交寡淡，终端订单偏少，采买热情有限。另外覆膜胶、汽车行业跟进一般，整体提振有限。
展望二季度，四月份供需两淡，五月份供应减量，下游跑道行业能否迎来春天？
四月份疫情影响突出，供需量均存明显减量现象，而五月份国内国内联恒一期35万吨/年装置检修，上海工厂负荷存下降预期，供应存缩量预期。而下游跑道行业往年七八月份工程集中，集中五六月份存备仓可能，但当前形势下，疫情影响尚未好转，国内财政对学校下放补贴有限，短线内MDI-50市场尚未有明显提振，短线跌势或将继续，等待需求订单产生。
