导语：近期纯MDI市场打开畅跌模式，但随着价格不断走低，场内谨慎心态浓厚，但需求弱势难改，以及供方挂价价格尚存较大接受度，市场偏弱整理。
北方大厂2022年4月纯MDI散水/桶装挂牌25800元/吨，环比下调1000元/吨；3月纯MDI散水/桶装结算24000元/吨，环比上调500元/吨。从2017年到2022年对比来看，2017年与2020年、2021年工厂让利意愿偏强，且近期2022年1-3月小幅让利现状亦存。
国内纯MDI结算价格与市场价格对比图
备注：价差=工厂结算价*0.96-市场价（本图按返点平均四个点估算，若与实际返点存偏差，保留差异化区别，因年销量不同，各家返点差距偏大）。
3月国内纯MDI市场趋势相对单一，由于供应量充裕，需求量骤减，纯MDI市场打开单边下行模式。月初市场在一片叫好声中将 纯MDI价格推高至24500-25000元/吨，主因主力工厂对三月份挂牌价格执行至26800元/吨，且上海工厂月初跟随报盘走高至25400-25800元/吨，较高的走势为本轮下跌幅度埋下伏笔。而随着下游需求端昙花一现式需求跟进后，随着价格进入高位，采买热情转瞬即逝，且节后下游市场在快速恢复中，提前备货量在2月中下旬集中进仓，进入三月份，终端服装、皮包等需求跟进乏力，需求端转弱速度较快，导致需求量骤减下，供需再度失衡，市场报盘价格随之下行。
2017-2022年国内纯MDI市场价格走势
且3月从十号左右，国内防疫再度走严，各地封锁、居民居家办公、物流运输受阻现象称为较多省份的现状，广东、山东、江苏、上海、河北等地区作为纯MDI市场较为重要的供应及需求区域，受此影响下，需求端作为非连续装置，表现较为积极，供应面MDI装置作为一体化装置，影响相对有限，从而加剧了供应面过剩局面。
下游浆料、鞋底原液、TPU、氨纶开工走势图
综合月内利好、利空因素总结如下：1.下游开工负荷下降，其中一诺威、华天等TPU主力工厂月内均存短暂停车听闻，另外TPU开工率从6-7成降至3-4成，报盘价格整体下调1000-1500元/吨；浆料月内价格下调1000元/吨，开工负荷从7-8成将至2-3成；鞋底原液价格变动不大，开工负荷从6-7成将至4-5成；氨纶整体开工及价格波动相对稳定，但库存较上个月又有所增加，终端买气一般，部分商谈气氛仍存。2.供方月内整体报盘节奏保持商谈状态，未发布明盘价格，价格让幅相对可观，且部分出货意愿同步升温，代理商货源集中中旬后得到填充，且进口货交货周期被迫推迟，中下旬后到港及报关量释放阶段性释放，场内货源一度充裕，货源不断填充市场。然值得一提的是国外行情较国内市场差异化较为突出，1.因俄乌冲突，导致欧洲 天然气价格大幅上调，据德国联邦统计局指出天然气价格同比上涨256.5%，成本面大幅上调，导致欧洲区域MDI系列产品增加300-400欧元/吨的附加费用。欧洲区域纯MDI报盘执行2950-3200欧元/吨，与东南亚及中国区域价差较为突出。2.东南亚、巴西鞋材市场恢复能力尚可，据巴西鞋业协会首席执行官Haroldo Ferreira表示，因美国逐步将采购地从中国转移到其他国家，巴西地区鞋材量价齐升，1月，2月同比分别增长40%、70%。但综合近期国内纯MDI及制品出口来看，增量相对有限，全球经济逐渐恢复后，中国区域产品价格偏高，订单再次流入其他区域。
供应预测：上海工厂集中在浦东区，近期物流运输受阻面较为突出，日前部分散水货源听闻通过申请通行证传送到下游工厂，但与此同时上海工厂亦公布因运输受阻带来的发货问题通知，短线内运输恢复是重中之重，但恢复过程仍存在较多不确定因素，且后市或将先满足散水直供供应，桶货供应尚需时间改善。
需求预测：年后下游旺季转瞬即逝，当前下游面临较为尴尬局面，成品库存偏高以及终端库存偏高现状，但消费市场恢复情况尚且一般，且国内再度发生防疫管控，整体消费市场提振有限，短线内需求恢复相对缓慢，随着原料端价格下调，近期下游市场进入治愈恢复利润阶段，消化前期库存，降低库压。
综合而言，供应面问题重重，不确定因素仍较突出，下游需求恢复尚且缓慢，故隆众资讯预计短线内纯MDI市场弱势整理难改，但中长线跟进需求改善，以及上海工厂运输恢复能力。
