【导语】近年来，我国加强了对萤石资源的管控力度，为推动萤石行业的产业结构改革，供应的弱势成为长周期价格变化的核心影响因素，加强了萤石在氟化工行业的话语权。

政策支撑利好，萤石连年走高

2020-2024年，萤石均价由2670元/吨上涨至3500元/吨，涨幅31%，年均复合增长率7%。年均价格持续上涨，供应端利好逐渐显现。

2020-2022上半年，影响萤石走向较为平稳的主要原因是公共卫生事件的影响下，萤石不仅生产受限，而且需求疲软、出口受阻，同时下游行业开工不足，需求减少，无水氢氟酸价格也下滑，萤石受其影响跌至20年内最低点的2300元/吨，直至22年萤石价格先降后升，价格低位反弹。

2022年下半年-2023年上半年，萤石价格迎来回暖，一方面是国内萤石开采在环保、火攻等政策影响下，开采难度加大，开发速度缓慢且卫生事件逐步得以控制，下游生产力逐步恢复，同时国外矿山停产，内外贸皆呈现利好。

2023年上半年-2024年，萤石价格持续上涨、走高，2023年上半年在萤石资源的稀缺性及环保、火工等政策的几下游需求增长等多重因素的推动下，萤石行情逐步攀升，而后2024年持续保持上涨态势，中央政策的下放并落实，又有地方性政策的保驾护航，同时下游新能源、新材料等行业快速发展，持续为萤石市场提供新动力，2023年萤石行情大涨，几近突破4000元/吨的大关，2024年度华东最低价为3200元/吨，三千元时代再难跌破。

自身特性难掩，保障利好延续

成本方面，未来五年，预计国内萤石价格将持续走高，现货市场价格预计将达到4000-4500元/吨。政府发布的一系列关于萤石开采、利用、安全等政策，不仅限制了我国萤石矿山的开采，保护了我国战略性储备资源，为后续发展提前布局，同时也提升了萤石的生产成本，使得萤石企业在更新设施设备、技术改造及提升安全性方面都投入了大量的成本，且供应的缺少，使得部分需求端选择进口货源，这也在一定程度增加了运输成本。

供需平衡方面，预计2025-2029年萤石供需扩能双减速，主要是萤石粉的主流下游无水氢氟酸高速扩能期结束，产能供应过剩，场内产能利用率不足，导致了一些资源及设备的浪费，同时2023-2024年又有低成本大产能入市，在一定程度又冲击市场的供需格局，加速下游行业的优胜劣汰，预计2025-2029年市场运行基本进入稳定期，同时新兴行业也快速发展，我国对萤石资源的进口也将扩大。

利润方面，未来五年，萤石利润预计持续上涨，自有矿山选厂自采原矿进行浮选，成本相对较低，随行就市下，利润也相对可观，但部分单体运行的选厂，还需外采萤石原矿，后市萤石矿山可安全合理开采率或将提升，萤石原石价格也相对稳定，单体运行选厂利润空间预计提升。