近期氨市行情可谓超预期运行,较年初主产区氨价涨幅达550元/吨,截止2月23日山东地区主流成交均价至4240元/吨,而且主产区多数企业成交均已突破4000元/吨。节后氨市行情一路走高,虽然重心有所回落,但幅度有限,反而随后再次持续上涨,在多空预期下,市场涨幅不断拉大。那么市场的不断推涨的因素仍在于供应短时的持续收紧,下游肥料开工虽有支撑,但工业需求多盈亏边缘,尤其己内酰胺、丙烯腈行业。
故障企业不断,供应持续收紧
来源:隆众资讯
据统计,年初2月7日主产区商品量日度供应量在2.31万吨水平,截止2月23日日度供应量降至2.1万吨水平,整体降2100吨/天。期间供应量受装置短时集中故障及部分检修氨企推迟恢复,导致供应量处于不断缩减状态,虽期间有回升,但也多为昙花一现,整体供应量处于持续收紧状态。
市场利空预期较大,但迟迟未兑现,仅河北金石合成氨装置周内连续故障,且恢复时间不断推后、巴陵恒逸氨装置生产波动为保下游正常生产临时外采氨1500吨、安徽泉盛氨装置迟迟未恢复、祥云装置不断推迟恢复反而近期不断外采300吨/天、巴陵石化检修、陕西兴化及黄陵装置短时检修等。
供应不断收紧反射到价格面,主产区交投均价不断拉涨,在本周供应持续收紧状态下,市场涨幅也是明显拉大,整体涨幅高达300元/吨,山东主流交投围绕4150-4300元/吨。
需求表现尚可,但利润空间不断压缩
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近期原料端合成氨利润不断拉高至1567元/吨,较近期低位时增加738元/吨;而下游产品己内酰胺利润再度亏至500元/吨,丙烯腈利润亏至200+元/吨。 近期下游开工相对稳定,甚至稳中有增,但是很明显,产业链利润原料端不断增加,而下游行业利润不断缩减,尤其己内酰胺、丙烯腈行业利润再度亏损,下游接受度逐步降低,己内酰胺企业存降负荷预期,其他行业尤其磷肥行业开工短时暂无提升预期,主要考虑近期部分企业出货一般,存一定库存压力。
供应近期有望集中恢复,市场氛围谨慎化
按照预期部分检修及故障氨企将集中于25号左右恢复,仅北方市场供应增量预计增加1500吨/天,因此市场供应紧张问题将逐步缓解,市场继续上涨受抑制,甚至下滑风险;南方市场短时出货无压力,部分装置虽存恢复预期,但时间多不确定,短时尚存补涨预期。不过整体来看,中期市场伴随供应的陆续恢复,市场氛围将有所降温,理性回归运行。