引言：9月 国内 双酚A市场坚挺上扬，中下旬呈现加速上行态势。国庆节前一周，伴随新合约周期启动，下游节前备货近尾声，以及两下游走势放缓，双酚A市场进入高位窄幅波动期。截止9月27日，华东主流商谈16450元/吨，较上月末涨3150元/吨，涨幅24.2%，本月均价（1-27日）14186元/吨，较上月均价涨1791元/吨，涨幅14.45%。伴随 双酚A价格上涨，行业利润明显改观，截止9月27日利润率19.63%。

特点一 双酚A价格坚挺上扬，创2022年5月20日以来新高

9月双酚A现货延续8月上行态势，伴随现货流通量吃紧、下游需求稳健，以及9月双节（中秋、国庆)假期备货等因素推动，生产商及中间商积极挺市，特别9月中旬以来一周，双酚A加速上行，截止9月27日，双酚A主流商谈16450元/吨，较月初上涨3150元/吨，涨幅超过24%，价格创2022年5月20日以来新高。据隆众资讯监测统计，自8月10日以来，双酚A累计上涨4350元/吨，涨幅约36%，这也是今年双酚A延续的最长波段上行行情。

特点二 双酚A成本及价格双升，行业毛利大幅改观

9月份双酚A与原料呈现双升之势，特别是9月上旬苯酚丙酮价格的上涨，对双酚A市场起到推波助澜作用。9月上旬酚酮装置负荷降至七成附近（惠州忠信装置8.29日园区限电停车，9.6日浙石化一期65万吨装置停车洗塔一周），加之港口库存低位，苯酚、丙酮货源紧张，主力厂商连连上调报价，市场快速上行，其中苯酚突破万元关口上涨800元/吨，涨幅8.42%，丙酮上涨525元/吨，涨幅11%，双酚A成本大增，双酚A部分生产企业承压，报价不断上调。中下旬上下游联袂上行之势明显，甚至在苯酚丙酮下旬短暂盘整时，双酚A受自身供需基本面影响亦走出单边大幅上涨行情。9月1日至17日，苯酚累计上涨1101元/吨，丙酮累计上涨576元/吨，导致双酚A平均成本较上月提升1092元/吨，而同期双酚A均价上涨1791元/吨，特别是9月中旬之后伴随双酚A加速上行，行业利润大幅改观，本月双酚A平均毛利约1942元/吨，较上月提升50%之上。

特点三 下游消费稳健增长，对双酚A行情提供坚实支撑。

9月份双酚A两下游需求稳健，对双酚A市场上涨提供莫大支撑。据隆众资讯监测显示，2022年9月份环氧树脂、PC行业开工率较8月分别提8个百分点、1个百分点，加之中秋、国庆提前备货，以及上行周期业者对市场的乐观预期，一定程度上亦提升下游备货周期，加之本月受台风天气影响，部分船货推迟到货，导致双酚A现货供应量愈加紧张。

双酚A及下游装置开工走势图

数据来源：隆众资讯

除了需求之外，在9月下游环氧树脂与PC成本驱动下，中下旬进入快速跟涨通道，上下游联袂上行，亦给市场提供一定信心。9月份双酚A上下游价格波动表。

数据来源：隆众资讯

展望10月，上海中石化三井12万吨/年装置恢复重启，沧州大化新装置有提负荷预期，一定程度上对冲10月份长春化工1条线停车检修、海南华盛10天检修损失量，预计市场整体供应面较9月份明显好转。消费方面，9月份环氧树脂及PC大幅拉涨，后续进一步上行空间或受限（临近月末，树脂上行节奏放缓，PC获利回调之势显现），加之10月中下旬万华化学、帝人PC装置定检，鲁西化工、万华化学、江苏瑞恒双酚A新装置有投产预期，市场不确定性因素较多，未来市场风险提升，密切关注后续相关消息面波动情况。（详情影响因素分析，请关注隆众资讯双酚A月报）