【导语】7月底，受部分下游集中补货带动，华南地区丁酮价格触底反弹，带动华东地区报价小涨，下游采购情绪升温，加之成本面支撑较强，市场交投较为顺畅。随着下游阶段性采购结束，市场交投回归平淡，业者对后市信心不足，交投陷入僵持。下面，我们具体来看供需方面的分析。

（一）供应面

表 国内丁酮装置停车及损失量变化统计

单位：万吨/年，吨

数据来源：隆众资讯

截止8月2日，国内丁酮装置整体开工负荷维持在57.01%，处今年来较低水平。因原料 醚后碳四价格长时间围绕在6000元/吨上下波动，丁酮工厂成本压力高企，部分企业因面临亏损被迫停车，导致开工率大幅下降。但因现货市场货源消耗缓慢，市场暂未出现缺货现象，加之部分计划内货源陆续抵达，业者信心表现偏弱，难以对市场形成明显支撑。

（二）需求面

进入6月份开始，随着天气转热，下游涂料、胶黏剂、浆料等行业进入需求淡季，开工率降至5成以下，而下游行业对原料丁酮需求的缩减也持续打压丁酮市场行情。据了解，下游PU浆料工厂受终端需求订单不足影响，行业开工持续收缩，各厂产能利用率普遍降低，业内竞价压力不断提升，加之海外市场需求欠佳，出口类订单缩量，上下游双向挤压下，部分企业计划订单现分歧，行业薄利背景下，资金运作难度增加，多等待下一步需求的恢复。而丁酮最大的下游丁酮肟工厂长期维持低负荷开工，部分装置长时间处停车状态，对丁酮的消耗量仅维持刚需，难以对市场形成支撑。

出口方面来看，因欧洲及日本地区装置均维持正常开工，国际市场供应量较为充足。且因欧洲当地7-8月份正值需求淡季，向美国地区出口量也有所减少。而美国MEK现货价格因供应得到改善，价格出现大幅下降，价格远低于近期历史高点，导致外商操盘积极性转弱。

综合来看，内外双重压力下， 国内丁酮市场供需矛盾愈发凸显，价格一度跌破成本线。虽然部分装置的集中检修使供应压力得到阶段性缓解，但终归难改市场的基本走势。隆众资讯初步预估，短线丁酮市场供需端将继续博弈，价格维持区间内整理，整体波动幅度有限。长线来看，若需求仍难有提振，丁酮工厂将面临销售压力，行情多将维持窄幅震荡运行。具体走势仍需关注原料端及下游需求跟进情况。