导语：2022年以来聚酯行业上涨主要受成本支撑，需求端一直拖累着行业走势，面临目前内部终端开工持续不佳，外部出口纺织品服装消费稳中向好的局面，下半年聚酯需求或将僵持运行，无较明显利好行情带动。
内部需求弱势震荡
图1 长丝及下游织造行业开工率走势图
从2021年下半年国家双控及双碳政策影响，因纺织织造行业涉及部分高能耗、高污染，下游加弹、织造、印染行业开机率急速下滑，管控逐步放宽后，传统旺季已过，淡季来临，需求走弱，下游负荷提升不及前期，春节后，下游开机率快速修复，然需求端迟迟无明显利好支撑，企业库存累积，叠加3-4月份疫情反扑，影响江浙福广一带，下游开机率大幅走弱后，低位运行，至目前，虽6月底后，局部坯布市场有小幅提振但短期内难以扭转需求格局，需关注8月下订单下达情况。
图2 2020-2022年中国轻纺城坯布成交量走势图
2022年中国轻纺城坯布成交量维持稳定为主，区间波动不大，市场旺季不旺，淡季亦没有特别淡，目前看市场需求存部分前置情况，市场虽期待8月下旬-9月份新订单的好转，但也要警惕国际消费下滑下，旺季不旺的可能性。
外部需求稳中向好：
图3 2020-2022年国内聚酯产品出口量走势图
2021年下半年开始聚酯产品出口形式逐步好转，目前看产业链产品中聚酯瓶片出口量总体最大占40%以上，其次是涤纶长丝。推动聚酯产品出口增加的原因一方面是9-10月份外部需求好转，东南亚订单回流，另外一方面是聚酯瓶片海外装置不稳定，存减产或停车，国内价格优势明显，海外需求增加，部分业者担心疫情反复，提前采购。至今年上半年在人民币汇率利好出口的进一步支撑下，聚酯产品出口依旧呈增加态势。
图4 2020-2022年纺织品服装出口走势图
2021年下半年以来纺织品服装出口在东南亚订单回流以及海外疫情局势常态化后出口维持总体较好态势运行，今年上半年除4月份国内疫情影响国内运输，出口增幅较小以外，总体增幅在10%-20%之间运行。主要运往美国、东盟、欧盟、日本，出口占比近55%，且纺织品出口以东盟为主，美国、欧盟、日本发达国家以服装出口为主。
综上看，在下半年加息及宏观经济环境低迷的背景下，国内纺织品服装消费或将受阻，国外出口局势虽存向好预期，带或难有较大利好带动，预计下半年聚酯需求或将僵持运行，无较明显利好行情带动。
