导语：近期国内加氢苯有短期的反弹行情，但由于多数下游利润亏损，部分己内酰胺、酚酮等装置减停产，加氢苯需求存在下降隐忧，加氢苯上涨的动力不足。

近期国内 加氢苯市场行情反弹，在原油和苯乙烯强势上推的带动下，加氢苯工厂纷纷推高了报价，但随后多头氛围开始回温，究其原因，还是得从大宗商品源头原油说起。

近期 国际油价显著上涨后明显回落，整体价格区间再度回到目前的低位。截至北京时间7月22日收盘，9月交货的WTI 原油期货价格下跌1.71%，报收94.70美元/桶；9月交货的布伦特原油期货价格下跌0.64%，报收103.2美元/桶。

近期，国际油价仍在围绕各国货币政策、欧盟制裁举措以及通胀对原油需求预期的影响而变动。消息面上来看，利比亚恢复石油供应，欧盟放宽第三国自俄罗斯进口石油的限制，加之欧洲央行超预期加息，都有助于油价的降温。

在原油的影响下，连续下跌两个多月的大宗商品价格，近期价格企稳上涨后也再次下跌。其中苯乙烯与原油关联度0.91，其期货价格跟随原油小幅反弹后快速下跌，7月22日华东苯乙烯收于9675元/吨，周环比跌5.15%。

苯乙烯期货与华东纯苯报盘关联度0.99，华东纯苯报盘快涨400元后下跌200元/吨，相较于苯乙烯，纯苯表现了一定抗跌性，主要因7月份进口货少，华东港口去库，加上临近交割期，华东纯苯再现逼空行情。

加氢苯作为国内纯苯供应的一部分，其价格跟随纯苯波动，不过加氢苯是周订单销售模式，价格调整频率、幅度受限，所以纯苯在经历了一轮先涨后跌的行情后，近期加氢苯价格以小涨收官。

对于后期市场走势，尤其是8月份，市场人士看跌的情绪比较多。一是目前来看，下旬的美联储加息操作是关注重点，一旦新的加息维持较强力度，市场对经济的担忧可能加重，进而给油价带来下行压力。预计短期国际油价或有下行空间，经济及需求忧虑风险仍需提防。二是美韩纯苯套利窗口关闭后，韩国货源开始进口到中国，8月份预期中国进口货将增加，国内纯苯进入累库周期，港口库存将回升；三是需求下滑或是大势所趋。

纯苯下游产品利润统计

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

从上表可以看出，除苯胺外，其他纯苯下游利润均是亏损状况，部分装置计划减停产。具体消息有，酚酮停车或计划停车的企业有：浙石化、忠信、中石化三井、蓝星、实友。己内酰胺停车、计划停车的企业有：庆华，巨化，三宁。计划降负荷的企业有：东方、鲁西、天辰、巴陵、恒逸、神马、旭阳、兖矿。

后期国内纯苯或是供强需弱的格局，进口货预期增加，华东港口库区有累库可能。而纯苯下游多套装置计划减停产，需求下降，国内纯苯/加氢苯上涨的动力不足，若原油下行，纯苯/加氢苯预期跟跌的可能性较大。