【导语】：2022年上半年，受上游原影响和市场避险情绪升温等因素影响，正极材料市场两极分化较为明显。2季度受“黑天鹅”事件影响，下游需求以及物流方面均有受到影响，使出货受阻。年中，虽疫情有所缓解，但下游数码市场一直未有升温，锰酸锂及钴酸锂的供需错配，使行业开工率处于低位；而新能源汽车势头较猛，在产销量同比大幅增长下，带动三元材料及磷酸铁锂出货表现尚可，其中，磷酸铁锂产量增加明显。预计新能源汽车需求持续增加下，对市场有一定的支撑。

1、行情特点：上半年 正极材料价格突破近五年新高

1.1、国内现货：正极材料产品国内现货价格冲高回落

2022年上半年，国内 钴酸锂价格呈震荡“倒V”走势，现货价格在近五年达到历史新高后有所回落。其中跌幅最大的是钴酸锂，从高位575000元/吨，跌到440000元/吨，共计跌135000元/吨，跌幅在23.48%；主要下跌原因是上游原料四氧化三钴价格续下跌，成本支撑不足叠加下游需求未有支撑等两重因素影响，钴酸锂价格跌幅较大；其它正极材料价格亦有所回落，但跌幅均不及钴酸锂。

1.2、正极材料行情对比  

正极材料产业链价格走势对比表

数据来源：隆众资讯

1.3、价格及影响因素

正极材料与上游原料密不可分，且部分产品由于原料成本占据较大，价格波动对下游起关键性作用。首先正极材料原料均离不开碳酸锂，2021年碳酸锂价格高位盘整，对正极材料价格起到一定支撑；而另一原料，由于产品不同上游原料不同。

首先三元材料，三元材料另一原料是三元前驱体，由于金属原料钴、镍价格相继下跌，带动三元材料价格跟跌；磷酸铁锂是另一原料是磷酸铁，磷酸铁的市场价格由于变动幅度较小，且产品单价低，对磷酸铁锂的市场价格影响不大；锰酸锂中一原料是二氧化锰，由于价格不占主要成本，且价格波动频率不大。对锰酸锂价格影响较小；钴酸锂另一朱料是四氧化三钴，由于四氧化三钴价格下跌明显，且在钴酸锂的成本系数占0.8以上，故钴酸锂价格波动除碳酸锂外，四氧化三钴也占重要因素。

2、上半年成本利润状况分析

2.1、上半年利润变化趋势分析

2022上半年，利润变化最大的是三元材料及钴酸锂，均从亏损转盈利；钴酸锂利润上涨主要是原料价格持续下跌，成本面支撑不足，使利润上升明显，且钴酸锂企业跌价意愿不强，且上游传导至下游仍需时间消化，使利润节节升高。三元材料利润上涨明显是由于三元材料售价上涨，使利润上行。锰酸锂及磷酸铁锂利润整体变化不大，由于碳酸锂价格高位盘整，售价多跟随原料波动，利润波动较小。

2.3、锂电池产业链利润回顾

以下内容请关注锂电池-正极材料半年报；相关产品请关注锂电池-磷酸铁锂半年报；锂电池-基础锂盐半年报，敬请期待...