1、泰国天然橡胶产出季节性增加 原料收购价格明显走跌
泰国东北部天胶产区晚间（晚八点-早八点）降雨量 泰国南部天胶产区晚间（晚八点-早八点）降雨量
来源：隆众资讯
5-6月份，泰国天然橡胶主产区季节性降雨较多，割胶工作开展不畅，但橡胶树长势良好。6月中上旬，泰国东北部、南部降雨均较多，影响割胶工作的开展，原料收购价格表现坚挺。中下旬，随着产区降雨的减少，原料产出季节性增加。另外，浓乳行情走跌，海外需求下降，加工厂生产积极性减淡，对胶水的抢购情绪明显降温，导致胶水收购价格快速走跌。据隆众统计的数据，截至7月1日，泰国合艾市场胶水收购价格52.8泰铢/公斤，较6月初67泰铢/公斤下跌21.19%；杯胶收购价格47.9泰铢/公斤，较6月初48.7泰铢/公斤下跌1.64%，表现坚挺。主要因前期浓乳利润较高，抢购原料情绪明显大幅度推涨胶水价格，但杯胶盈利空间较窄，波动不大，下跌行情下，跌幅同样有限。据产区人士表示，经过雨水充沛的灌溉后，预计7月份开始泰国天然橡胶产出增速将有所加快。
2、马来西亚雨水减少，割胶工作开展正常，但因工人不足对工厂生产造成一定限制
马来西亚天胶产区晚间（晚八点-早八点）降雨量
来源：隆众资讯
5月份至6月上旬，马来西亚雨水较多，对割胶工作的影响较为明显。6月中旬开始，马来西亚雨水减少，割胶工作趋于正常，原料产出季节性增加。但因近年来疫情形势反复，工人不足问题凸显，工厂生产节奏受到一定影响。2022年，中国以外的国家对疫情形势的应对基本选择“躺平”模式，医疗防护用品需求有所降温，马来西亚手套厂生产负荷降低至5成附近，但比疫情前2019年的生产情况要稍好，疫情后医疗手套扩产能较为积极。医疗手套工厂需求的下降，导致对本国以及泰国方面浓乳的采购降温。标胶加工厂生产较为正常，成品库存普遍不高，以销售远月船货为主。
3、棕榈油产业分流胶工，印尼天然橡胶产出增加缓慢，印标高升水泰马标不利成交
印尼天胶产区晚间（晚八点-早八点）降雨量
来源：隆众资讯
印尼天然橡胶主产区天气良好，但因棕榈油产业链效益较好，分流胶工，割胶工人减少影响割胶工作的开展，叠加部分橡胶园砍树，印尼天然橡胶产出增速偏缓。橡胶加工厂同样工人短缺，生产积极性不高，天然橡胶库存低位，印标价格高升水泰马标，中国市场难以接受，以出口欧美市场为主。目前印尼橡胶加工厂基本无多余货源可售，以长约交货为主。
4、越南主产区天气良好，原料产出增加，浓乳工厂对胶水的分流减弱
越南天胶产区晚间（晚八点-早八点）降雨量
来源：隆众资讯
6月份至今，越南天然橡胶主产区部分区域零星降雨，阶段性对割胶工作的开展造成一定影响，但影响不大，原料产出季节性增加。随着浓乳价格的下跌，浓乳加工厂加工利润空间受损，生产积极性有所降低，对原料价格的采购情绪下降，分流胶水的程度减弱，叠加胶水产量的增加，陆续有原料流入3L橡胶加工厂，但鉴于3L胶生产利润亏损，工厂收购积极性并不高，对原料价格构成压制，胶水收购价格下跌。据隆众了解的数据显示，越南胶水收购价格自6月初的345-357越南盾/度下降至325-330越南盾/度，跌幅大致在7%附近。柬埔寨、老挝产出同样季节性增加，越南外来原料供应正常，杯胶收购价格变化不大，10#胶成交优于3L胶。
综上，东南亚天然橡胶产出季节性增加，产量增速有所加快，原料收购价格承压回落。浓乳行情走跌，工厂加工利润受损，以及医疗防护用品需求的降温，导致工厂生产积极性降温，对原料的抢购情绪转淡，浓乳工厂对胶水的分流明显减弱。预计7月份东南亚天然橡胶产出释放速度仍有一定加快预期，关注阶段性降雨对割胶工作的影响。另外，台风季来临，恐对割胶工作造成一定影响。
