【导语】异丁醛市场价格快速下调，叠加终端需求萎靡，市场杀跌情绪空前强势。新戊二醇工厂成品库存亏损严重，空头明显取胜趋势下，新戊二醇价格跟随原料价格大幅调整。异丁醛逐步贴近成本线，聚酯树脂另一主料PTA同样大幅往下调整，聚酯树脂成本压力骤减，市场抄底情绪逐步浓厚。

异丁醛产能增加，供不应求格局能否改变：

6月份，南京诚志、山东兖矿异丁醛装置停车检修，叠加长期停车的建兰，异丁醛产量较去年同期缩减明显，但市场走势却走的不尽人意，价格高位僵持后失守，价格快速大幅下调向成本线逼近。6月中下旬，兖矿和诚志装置重启，天津渤化永利化工异丁醛日产量从50吨/天左右扩产至180吨/天附近，产能的增加和市场走势不及预期，场内业者多触发了异丁醛以后是否还是供不应求的格局。根据市场了解，目前增加天津渤化永利化工以后，从产能上看异丁醛仍是供不应求的，短期内的供过于需多源自于终端需求的萎靡。下游手里订单不足，导致产业链成品库存积压严重，对于原料的采买持谨慎刚需态度，市场不断下行，杀跌情绪也逐步增强，多数下游企业预期已经放到了成本线附近开始补仓，规避下杀风险。异丁醛的供大于需目前关键在于需求的缩减明显，后市需求何时恢复正常水平是异丁醛供需格局的关键因素。

新戊二醇成品库存亏损，市场博弈情绪明显：

 5月份新戊二醇实单成交不畅，截止6月中旬多数工厂现货积累较多，并且成本已经锁定，异丁醛价格大幅下调以后，新戊二醇成本面冲击严重，多数企业亏损出货，6月中下旬，借着异丁醛11000元/吨暂稳几天，新戊二醇成交适度放量，新戊二醇工厂现货压力减弱。异丁醛价格再次下行，新戊二醇采买异丁醛心态较为谨慎，现货压力减弱后市场价格紧跟异丁醛价格下行，下游买盘恐跌，原料不止跌前提下采买十分谨慎，供需博弈空头占据主导。异丁醛价格逐步贴近成本，市场询单增多，抄底氛围逐步增强，多头趋势渐起，近期市场博弈进入关键节点，成交量何时放量成为市场关注焦点。

终端需求低迷，产业链存有低位补仓需求：

2022年，终端粉末行业需求下降明显，聚酯树脂订单支撑不足，对于原料采买积极性低迷，库存进行了深度消化。近期市场，6月初原料价格高位，下游合约客户和中小客户多在16000-17000元/吨附近进行了适当采买，价格回落至成本线附近后，企业存在补仓低位原料拉低整个成本的需求。根据市场了解，粉末需求恢复缓慢，7月份下游对于终端预期仍然偏弱，对于未来长期的预期多为需求缓慢恢复状态。

结论：市场贴近成本线，建议关注近期抄底情绪。