导语：目前国内公共卫生事件逐步好转，然国民经济恢复尚需时日，终端行业需求支撑仍是有限。在需求缺乏支撑，供应端继续放量之下， 环氧乙烷市场还能否坚持巍然不动？

表 本周相关产品价格对比

本周在隆众资讯监测的10个环氧乙烷及上下游相关产品中，3个上涨，3个下跌，4个稳定。上游乙烯CFR东北亚收盘1100美元/吨，较上周下跌70美元/吨，环比-5.98%，下游非离子表面活性剂AEO-9下跌400元/吨，环比-3.10%。

图1 亚洲 乙烯市场走势图

上游原料乙烯市场继续下跌，现货供应较为充足，场内新单成交冷清。日韩与中国内地套利空间仍然关闭，中国的乙烯下游生产企业对 进口乙烯的采购意愿较低，且中国华东地区外销乙烯的生产企业增多，供应量较为宽松的局面下，外盘商谈跌至1100美元/吨，随着乙烯价格的不断走低，国内外采进口乙烯生产企业利润扭亏为盈，毛利润在140元/吨附近。

图2 国内环氧乙烷产量走势图 

随着利润的回升，国内环氧乙烷生产企业开工负荷亦是有所提高，本周国内环氧乙烷总产量在9.40万吨，较上周增0.51万吨，环比上涨5.74%。其中华东区域变化较大，上周末卫星石化25万吨装置重启，装置恢复正常运行。除德纳及金燕6万吨小装置未重启外，其余装置均有不同程度的提量。

图3 国内环氧乙烷主力下游产能利用率走势图

从下游开工来看，主力下游聚羧酸减水剂单体及表活开工率变化不大，本周单体市场开工较上周略有所回升，主因疫情逐步，但下游整体接货积极性仍欠佳，部分单体企业多以去库为主。乙醇胺开工有所提升，主因泰兴金燕装置开车，但由于其自身配套环氧乙烷装置，故对环氧乙烷影响不大。

后续，东北亚乙烯稳中偏弱运行，环氧乙烷生产企业盈利空间增大，生产企业开工负荷仍或存提升预期，供应端表现宽松。终端建筑行业以及基建行业整体支撑力度不足，需求面弱势行情延续，聚羧酸减水剂单体开工窄幅上升情况下，对环氧乙烷支撑力度仍有限。短线看国内环氧乙烷市场继续以稳为主，关注后续环氧乙烷生产企业装置运行情况以及下游行业季节性影响。