内容摘要

2022年一季度，稀有气体产业链的氖气、氙气、氪气、氦气均呈现快速上涨走势，且4种产品价格均创下历史新高。其中最高涨幅是氖气，一季度均价达到5043元/立方米，环比涨幅达到660.6%，同比达到2625.9%。

稀有气体市场价格快速上涨的重要推动除了下游半导体等行业需求的支撑外，俄乌局势冲突所引发的全球供应的收紧亦是重要推动力。

隆众资讯认为，二季度中国稀有气体市场整体或将延续火爆状态。其中，氙气、 氪气市场缺货局面短期难有缓解，市场或仍有上涨空间。氖气、 氦气市场或将在高价位持稳调整为主。另外俄乌局势冲突或仍将是影响中国稀有气体市场价格变化的重要不稳定因素。

1.多重利好支撑 价格再创新高

稀有气体产业链季度均价统计

数据来源：隆众资讯

2022年一季度，稀有气体产业链的氖气、氙气、氪气、氦气均呈现快速上涨走势，且4种产品价格均创下历史新高。其中，最高涨幅是氖气，一季度均价达到5043元/立方米，环比涨幅达到660.6%，同比达到2625.9 %，最高点为3月初的1.4万-1.6万元/立方米。其次为氦气，氦气环比涨幅达到71%，最高点在500元/立方米左右。另外氙气、氪气环比涨幅分别达到48.2%、40%。

2.俄乌局势升级成稀有气体价格快速上涨重要推动力

2014-2015年第一次俄乌冲突下中国稀有气体市场价格变化

数据来源：隆众资讯

早在2014-2015年俄乌局势已经有过一次较大程度升级，地缘政治风险下，中国稀有气体市场出现较大幅度波动。其中中国氖气市场价格呈现大幅度上涨，但中国氪气、氙气、氦气市场价格处于下行中。2022年2月24日俄乌冲突再次爆发，再度提振中国稀有气体市场，而其中表现最为明显的是氖气市场。

2014-2015年中国氖气市场价格走势图

2014年6月至2015年 4月，外企开始小批量收购氖气，市场价格缓慢拉升。2015年5月由于俄乌战乱致使乌克兰工厂基本处于停产状态，半导体企业为保证正常生产，开始大量收购囤货。氖气市场一路上涨至7月中旬的2.5万元/立方米，创出历史最高价。氖气市场的暴涨一方面是由于乌克兰工厂停产，氖气世界性缺货，再加上半导体厂家不计成本的大量存货，市场得到基本面支撑此为暴涨的根本。另一方面外企、氖气生产厂家、中间商，甚至包括终端的大肆炒作，也是重要原因。综合而言2014-2015年俄乌冲突导致中国氖气市场价格大幅度上涨，但对氙气、氪气市场价格并未形成支撑。

2021-2022年中国氖气市场价格走势

2022年2月底俄乌局势促使氖气全球供应面快速收紧，半导体企业为了保证原料供应安全开始在中国区大量采购，支撑市场价格 涨至1.4万-1.6万元/立方米，后韩国、日本、中国台湾终端半导体企业采购力度相对放缓及中国供应增长下，渠道出货承压，后开始降价出货折现，3月下旬市场价格快速下行至1.2万-1.5万元/立方米；4月市场高价出货仍显压力，月初市场价格再度下行至1.2万-1.4万元/立方米，部分管束氖气出货价格相对偏高在1.4万-1.7万元/立方米。目前市场整体氛围尚可，下游采购仍有支撑，货源相对仍显紧张。

与2015年不同的是，除对氖气市场价格有大幅度提升外，对氙气、氪气、氦气市场价格亦有较强支撑，其市场价格均达到历史最高位。据隆众资讯分析，2022年一季度中国稀有气体市场价格的走强与稀有气体市场供应面及下游需求面的变化息息相关。

3.俄乌局势冲突收紧全球稀有气体供应面 下游半导体需求增长再度支撑市场

2021年全球稀有气体供应量测算

单位：立方米/年

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯测算，俄乌冲突下，或将影响全球32.7%左右的氖气供应，及7.9%左右的氙气、氪气市场供应。另外对氦气市场而言，这也意味着俄罗斯地区新增2000万立方米/年的氦气产能量产再度延期，2022年一季度稀有气体市场缺货局面进一步加剧。

另外稀有气体下游半导体需求的支撑也是促进市场价格上涨的根本性原因。根据半导体行业协会 (SIA) 的数据，2022年第一季度全球半导体销售额总计 1517 亿美元，比 2021 年第一季度增长 23%，但比 2021 年第四季度下降 0.5%。Gartner公司也公布了其对2022年半导体公司收入的预测。根据其公布的数据，预计 2022 年全球半导体收入总额将达到 6760 亿美元，比 2021 年增长 13.6%。半导体产业，特别是闪存市场的需求支撑下，中国稀有气体出口贸易较为活跃，缺货局面延续下，市场推涨氛围较浓。

4.稀有气体市场生产企业利润增长迅速

稀有气体生产企业利润统计

单位：元/立方米

数据来源：隆众资讯

中国稀有气体产业链利润伴随着市场价格的快速上涨而不断增长。2022年一季度，氖气市场季度平均利润达到4964元/立方米，最高点达到1.6万元/立方米左右。氙气季度平均利润达到27.7万元/立方米，环比2021年四季度增长53%。氪气市场利润增长幅度亦达到40.4%。氦气市场表现亦较为优秀，一季度平均利润增长幅度高达183.3%。高额利润促使下，中国市场供应或将呈现较快增长。

5.中国氪气、 氙气市场新增产能较多 氖气、氦气整体供应仍将受限

氪气、氙气主要新增产能统计

单位：立方米

数据来源：隆众资讯

宝武清能氪氙精制装置处于调试中，预计2022年二季度投产，若顺利投产，则氙气、氪气供应增长环比一季度将达到8%左右。另外心连心计划在2022年下半年投产；杭氧集团与宝钢、宝武清能亦有计划扩增氪氙、氖氦产能，若顺利则将在2022-2023年前后集中投产。氖气新增产能近期或难以投放，整体供应增长仍较为有限。

对于氦气市场而言，随国内近期计划新增项目包括雅海能源、世储集团（科斯）项目、天利丰、航天氢能科技等项目。但投产时间多集中在2022年底-2023年，短期对市场供应影响有限。另外，受限于俄罗斯氦气项目复产进度受限的因素，及阿尔及利亚、澳大利亚及部分美国地区氦气项目运行不稳定的影响，全球氦气供应面短期仍将维持偏紧局面。

6.二季度心态调研

二季度稀有气体市场心态调查

隆众资讯对40余家生产企业、贸易商企业以及下游企业进行调研，结合当前市场供需情况来看，对后期稀有气体市场看涨占总数的48%，占比下滑；看稳占16%；看跌占36%，占比显著提升。看涨主要集中在氙气、氪气市场；看稳主要集中在氪气市场；看跌主要集中在氦气、氖气市场。

7.中国稀有气体市场预测

中国稀有气体市场价格预测表

隆众资讯认为，二季度中国稀有气体市场整体或将延续火爆状态。其中，氙气、氪气市场缺货局面短期难有改观。隆众资讯预测，5月中国氙气市场企业主流出货月均价或将涨至50万元/立方米左右，区间或将在49万-53万元/立方米，少量分销价格或将进一步上涨至54万-56万元/立方米。终端采购仍较为积极，渠道多囤货待市为主。6月市场或仍有进一步的上涨空间。氪气市场亦将跟随上涨。

二季度氦气市场或呈现高价回调走势，但市场价格在300元/立方米以上仍有较强支撑。5月中国管束氦气批量中间商拿货月均价或将进一步回调至330元/立方米，5月底商谈区间或将调整至300元/立方米左右，少量分销货源或将调整至300-360元/立方米。受限于上海、江苏、广东等地主力氦气需求地区封控的影响，氦气货源流通明显受阻。上海港口为中国氦气进口主要港口，目前进口货船进港相对受到一定程度影响，部分转至宁波、青岛等地海关，但5月份氦气进口或仍将受到诸多不确定因素左右。另外阿尔及利亚地区生产受限，澳大利亚地区生产状态亦不明朗，美国埃克森美孚LNG工厂事故，部分氦气生产或受到影响。全球氦气供应仍难谈充裕。中国半导体、光纤市场对氦气需求仍有较强支撑，所以隆众资讯认为，氦气市场基本面未发生明显变化，市场短期或仍将处于高价回调状态，300元/立方米或将是整个二季度下一个较为重要的支撑关口，氦气市场底部仍有较大支撑。

二季度氖气市场价格或将持稳调整为主。隆众资讯预测，5月中国氖气市场均价或将在13000元/立方米左右，分销货源或将在14000-16000元/立方米。二季度来看，国外持续采购下，部分出口TT氖气价格或将在高价位仍有支撑。

另外俄乌局势走势仍将是中国稀有气体市场目前不稳定因素。若在二季度，冲突结束，则中国氖气、氦气市场或将面临较大幅度的回调压力，但不同于氖气市场的是，氦气市场受益于中国半导体产业的支撑，下调幅度或将可控。氙气、氪气市场对俄乌局势变化弹性已明显削弱。若二季度冲突难以结束，则氖气市场或将延续高价走势，但涨幅讲明显受限，三季度伴随着下游半导体企业安全库存采购结束，及中国氖气产量的恢复增长下，市场或有下调预期。